美國媒體與有線電視巨頭康卡斯特(CMCSA)公布第四季財報，儘管寬頻訂戶流失數據高於預期，但獲利表現優於市場預期，且其他業務展現韌性。市場對此反應正面，康卡斯特(CMCSA)股價在財報發布後上漲，顯示投資人已將部分營運挑戰視為已知風險，並聚焦於公司的獲利能力與轉型進展。

寬頻訂戶流失高於預期但影音業務優於預期，分析師指財報符合轉型現狀

康卡斯特(CMCSA)第四季在用戶數據方面呈現好壞參半的結果。國內寬頻客戶流失數達到 18.1 萬戶，高於彭博社共識預期的 16.8 萬戶流失量；然而，國內影音客戶流失數為 24.5 萬戶，低於市場預期的 26.4 萬戶，表現相對較佳。此外，國內線路新增數達到 36.4 萬戶，較去年同期的 30.7 萬戶有所成長。

針對這份營運數據，華爾街機構普遍持中性看法。加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）分析師指出，隨著公司進入重整階段，這份報告符合市場的溫和預期。Evercore ISI 則表示，包括寬頻業務在內的數據大致符合預期。富國銀行（Wells Fargo）也認為，在艱困的營運環境下，第四季的寬頻訂戶與每用戶平均收入（ARPU）表現均符合預期。

每股盈餘0.84美元優於市場預期，成本上升致淨利較去年同期下滑

在財務數據方面，康卡斯特(CMCSA)展現了較強的獲利韌性。經調整後的每股盈餘（EPS）為 0.84 美元，優於分析師平均預估的 0.75 美元。季度營收成長 1.2% 至 323.1 億美元，略低於市場預期的 323.6 億美元。

然而，成本控制仍是挑戰。歸屬於公司的淨利為 21.7 億美元（或每股 0.60 美元），較去年同期的 47.8 億美元（或每股 1.24 美元）明顯下滑。這主要是受到總成本與費用增加近 20 億美元的拖累。儘管如此，核心連接與平台業務（Connectivity and Platforms）作為營收主力，雖然營收微幅下滑 1.1% 至 202.4 億美元，但整體獲利表現仍支撐了股價走勢。

主題樂園受惠新園區開幕營收大增，電影部門因高基期效應營收下滑

各業務部門表現呈現兩樣情。受惠於去年 5 月「史詩宇宙」（Epic Universe）開幕後的持續動能，主題樂園業務營收大幅成長 21.9% 至 28.9 億美元。媒體部門總營收也成長 5.5% 至 76.2 億美元，部分得益於 NBA 賽事轉播帶來的國內廣告收入增加。旗下串流服務 Peacock 營收為 16.3 億美元，較去年同期成長 23%，但略低於預期的 17 億美元。

影視工作室（Studio）營收則下滑 7.4% 至 30.3 億美元。公司表示，這主要是因為去年同期有《魔法壞女巫》（Wicked）和《荒野機器人》（The Wild Robot）等強檔大片上映，墊高了比較基期，而本季上映的《Wicked: For Good》和《Black Phone 2》在票房收入比較上相對面臨挑戰。

康卡斯特(CMCSA)業務版圖涵蓋有線電視、媒體內容與主題樂園

康卡斯特(CMCSA)是全球領先的媒體與科技公司，業務主要分為三大區塊。核心有線電視業務擁有龐大的網絡，為約 6100 萬戶美國家庭和企業（近全美半數）提供電視、網際網路與電話服務，該覆蓋區域內約 56% 的家庭至少訂閱了一項康卡斯特(CMCSA)的服務。此外，公司擁有 NBC環球（NBCUniversal），旗下包含 CNBC、MSNBC、NBC 廣播網絡及環球影城主題樂園。在國際市場方面，透過收購 Sky，康卡斯特(CMCSA)成為英國、義大利的主要電視供應商，並在德國與奧地利設有營運據點。

康卡斯特(CMCSA)昨日收盤價為 29.24 美元，上漲 0.83 美元，漲幅 2.92%。全日成交量為 65,949,135 股，成交量較前一日大幅變動 42.04%。

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