儘管交出優於預期的第四季財報，企業軟體巨頭 ServiceNow(NOW) 週四股價仍重挫 9.94，收在 116.73 美元，這是該股連續第三個交易日下跌。市場拋售的主因來自摩根大通（JPMorgan）發布的最新報告，投資人擔憂人工智慧(AI)技術的快速發展，恐將威脅傳統軟體即服務（SaaS）的訂閱商業模式，導致市場情緒壓倒了基本面的利多消息。

AI技術崛起引發SaaS產業估值修正擔憂

摩根大通在報告中對整體 SaaS 產業發出警訊，指出隨著 AI 功能日益強大，銷售訂閱制產品的軟體公司正面臨挑戰。這種市場焦慮導致軟體類股情緒持續低迷，即便投資人對企業的期望維持高檔甚至上升，但估值卻陷入受壓的惡性循環。受此觀點影響，除了 ServiceNow(NOW) 之外，包括 SAP(SAP)、Salesforce(CRM)、Adobe(ADBE) 以及 Datadog(DDOG) 等同業股價也同步下挫。

第四季營收獲利雙雙成長且優於財測

儘管股價遭遇逆風，ServiceNow(NOW) 的營運表現依然穩健。根據最新公布的財報，該公司第四季淨利從前一年同期的 3.84 億美元成長 4 至 4.01 億美元；全年淨利則年增 23，達到 17.5 億美元。營收方面，第四季總營收成長 21 至 35.7 億美元，推動全年總營收達到 133 億美元，年增幅達 21，整體表現優於公司先前的財測指引。

展望未來訂閱營收仍將維持雙位數成長

面對市場對 AI 替代效應的擔憂，ServiceNow(NOW) 對未來展望仍保持信心。公司預計第一季訂閱營收將落在 36.5 億美元至 36.55 億美元之間，隱含年成長率約為 21.5。針對全年展望，公司預估訂閱營收將達到 155.3 億美元至 155.7 億美元，較 2025 年水準成長 20.5 至 21，顯示核心業務仍具成長動能。

ServiceNow企業簡介與個股行情資訊

ServiceNow(NOW) 致力於提供軟體解決方案，透過 SaaS 交付模型協助企業建構並自動化各種業務流程。公司初期專注於 IT 服務管理，隨後將業務版圖擴展至客戶服務、人力資源服務交付及安全運作等領域，並提供應用程式開發平台即服務（PaaS），協助企業客戶提升營運效率。

ServiceNow(NOW) 昨日收盤行情：

• 收盤價： 116.73 美元
• 漲跌： 下跌 12.88 美元（依跌幅回推）
• 漲跌幅： -9.94
• 成交量： 55,124,570 股
• 成交量變動： +159.36

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