雖然微軟(MSFT)公布了優於預期的財報數據，但週四股價仍遭遇沈重賣壓，終場重挫10%，收在433.50美元。市場分析指出，這波跌勢主要受到投資人在連漲五日後的獲利了結影響，同時市場對於公司龐大的資本支出規模，以及對OpenAI的高度曝險轉趨謹慎，抵銷了財報帶來的利多消息。

雲端業務助攻第二季淨利大增近六成

根據微軟(MSFT)公布的財報會議內容，截至12月31日的第二季度營運表現強勁。公司季度淨利從去年同期的241億美元躍升至384.6億美元，大幅成長59.5%；營收則較前一年同期成長17%，達到813億美元。其中，雲端業務營收表現最為亮眼，激增26%至515億美元，顯示核心業務動能依舊充沛。

資本支出狂飆66%且高度依賴OpenAI

儘管營收與獲利表現出色，但大幅攀升的成本成為市場關注焦點。微軟(MSFT)本年度資本支出激增66%，達到375億美元。更令投資人憂心的是，在微軟(MSFT)的待執行訂單（Backlog）中，竟有高達45%與OpenAI有關，顯示公司對單一合作夥伴的依賴程度極高，這層關係也成為市場評估風險的重要指標。

法人質疑OpenAI償付能力與財務目標

針對微軟(MSFT)與OpenAI的深度綁定，Jefferies分析師Brent Thill在接受CNBC採訪時表達了疑慮。他指出，雖然待執行訂單數據看似亮麗，但OpenAI佔比高達45%的情況讓人不得不問：「OpenAI是否真能達成財務目標，以支付甲骨文(ORCL)、微軟(MSFT)及其他供應商的費用？」此前，微軟(MSFT)曾預估截至2026年6月的財年資本支出將高達1400億美元。

微軟(MSFT)個股資訊

微軟(MSFT)專注於開發消費者和企業軟體，以其Windows作業系統和Office套件聞名。該公司分為三個同等規模的部門：生產力和業務流程（含舊版Microsoft Office、雲端Office 365、Exchange、SharePoint、Skype、LinkedIn、Dynamics）、智慧雲端（含基礎設施和平台即服務Azure、Windows Server OS、SQL Server）和個人運算（含Windows客戶端、Xbox、Bing搜尋、展示廣告和Surface筆電、平板電腦和桌機）。

收盤價：433.50

漲跌：-48.10

漲跌幅(%)：-9.99%

成交量：128,714,079

成交量變動(%)：249.05%

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