Arthur J. Gallagher(AJG)公布2025年第四季財報，營收展現強勁動能，在內生成長與併購策略的雙重驅動下，季度營收成長超過30%。公司指出，調整後EBITDAC（息稅折舊攤銷前獲利）成長幅度同樣達到30%，這已是該公司連續第23個季度實現雙位數的獲利成長。其中，經紀業務部門表現亮眼，營報表收成長38%，內生成長率達到5%，完全符合管理層先前的預期。

2026年經紀業務內生成長目標鎖定5.5%

展望未來，管理層對2026年的營運表現充滿信心，重申經紀業務的全年內生成長目標約為5.5%。財務長Douglas Howell表示，風險管理部門的業務同樣處於有利位置，預計2026年該部門的內生成長率將達到7%左右。儘管市場對於會計調整與利潤率的可比較性存有疑問，但管理層強調前景展望維持不變，並將持續專注於推動新業務的產出與營運規模的擴張。

併購策略奏效且整合協同效應將加速

公司積極的併購策略持續為營收注入活水，2025年全年透過收購獲得的年化營收超過35億美元。單就第四季而言，Arthur J. Gallagher(AJG)便完成了7項新併購案，預估帶來約1.45億美元的年化營收。管理層透露，目前正全力整合超過300個小型併購項目（tuck-ins），預計到2026年底，年化協同效應將達1.6億美元，並有望在2028年初進一步提升至2.6億至2.8億美元之間。

各險種表現分歧但責任險需求仍穩健

在細分市場趨勢方面，財產險業務下滑了5%，但包含一般責任險、商業車險及雨傘險在內的傷亡險業務整體成長5%，其中美國傷亡險業務更成長了7%。針對近期熱門的AI議題，執行長指出，AI的普及反而提升了「值得信賴的顧問」之重要性，因為客戶面對AI提供的混亂資訊更需要專業指引。此外，儘管市場競爭激烈，公司強調其業務人員的留任率仍維持在歷史常態，並未出現波動。

Arthur J. Gallagher(AJG)個股資訊

Arthur J. Gallagher & Co 為世界各地的中間市場實體提供保險經紀和諮詢服務。該公司的大部分收入來自其經紀業務，在該業務中，它與提供財產/傷亡和健康保險等類型的保險公司進行談判並將其客戶安排在其中。該公司在經紀業務的主要收入來源是保險公司的委託。該公司還在其企業部門產生了可觀的收入，其中包括清潔能源投資和其他投資收入。

昨日收盤價：245.8400 漲跌：+3.47 (根據漲跌幅回推) 漲跌幅(%)：1.43% 成交量：2,250,421 成交量變動(%)：30.22%

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