摩根大通（J.P. Morgan）週四發布報告，正式啟動對北美黃金礦業類股的追蹤分析。基於全球央行持續買進黃金以及美國政策不確定性等因素，該行對黃金價格抱持短線與長線皆看多的樂觀展望。在此背景下，摩根大通給予巴里克黃金(GOLD)「優於大盤」評級，目標價設定為 68 美元；同時給予 Agnico Eagle Mines(AEM)「中立」評級，目標價為 248 美元。

Agnico Eagle Mines(AEM)營運優異但估值已高，建議投資人等待更佳買點

摩根大通分析師 Bennett Moore 指出，Agnico Eagle Mines(AEM) 憑藉其卓越的營運能力、極具吸引力的成本結構以及低風險的區域佈局，被視為該領域的龍頭企業。然而，這些優勢已反映在股價的溢價上。分析師認為，該公司下一階段的主要成長動力將集中在 2030 年代，考量到目前估值已相對飽和，建議投資人暫時觀望，等待更好的進場時機。

巴里克黃金(GOLD)具備世界級儲量與成長潛力，股價折價提供投資機會

相較於同業，摩根大通認為巴里克黃金(GOLD) 擁有世界級的礦產儲量基礎，且近期具備強勁的內生性成長潛力。儘管該公司面臨管理層交接、營運地區風險以及過去好壞參半的績效紀錄，導致其股價相較於全球同業出現比歷史水準更大的折價幅度，但分析師看好其潛在的個別驅動因素，包括 Loulo-Gounkoto 礦區的重啟或出售，以及 Fourmile 資源專案的更新，有望成為股價催化劑。

金價創高後回檔震盪，兩大金礦股股價隨期貨走勢同步修正

受惠於市場樂觀情緒，這兩檔金礦股在週四早盤均觸及多年新高，巴里克黃金(GOLD) 一度來到 54.69 美元，Agnico Eagle Mines(AEM) 則觸及 225 美元。然而，隨著黃金期貨價格從每盎司 5,500 美元以上的歷史紀錄高點回落，兩檔個股股價隨之拉回，最終分別下跌 2.4% 與 4.6%。

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