美國次級車貸大廠Credit Acceptance(CACC)在2025年第四季法說會上迎來新局，新任執行長Vinayak Hegde首度主持會議即定調數位優先策略。他強調將透過數據驅動決策並導入人工智慧技術，旨在消除經銷商與消費者在貸款流程中的摩擦成本，同時建立每週業務審查機制以即時監控績效，展現出以科技重塑這家老牌車貸公司的決心。

數位化合約流程整合大型經銷商系統以提升服務速度

為了強化與大型車商的合作深度，Credit Acceptance(CACC)推出了全新的合約生成體驗，特別針對特許經銷商與大型獨立經銷商的營運模式進行優化。透過與RouteOne及Dealertrack等主流平台的系統整合，公司期望能顯著提升案件處理效率。Hegde指出，這些舉措是為了讓公司能更貼近經銷商需求，透過消除作業阻力來擴大業務規模。

獲利能力成長但貸款量仍處於衰退區間但跌幅已收斂

儘管面臨貸款績效與交易量下滑的挑戰，財務長Jay Martin表示公司調整後的每股盈餘仍呈現成長。Credit Acceptance(CACC)本季為經銷商與消費者提供了近7.2萬份合約融資，總收款金額達13億美元。值得注意的是，貸款單位量的跌幅從上一季的16.5%改善至本季的9.1%，貸款金額量的跌幅也從19.4%收斂至11.3%，顯示業務下滑的趨勢正在緩和。

次級車貸市場市占率與活躍經銷商數量雙雙下滑

在核心的中古車次級貸款市場中，Credit Acceptance(CACC)第四季前兩個月的市占率為4.5%，較2024年同期的5.4%有所下滑。此外，活躍經銷商數量較前一年同期減少了2.8%，平均每位活躍經銷商的單位交易量也下跌了6.4%。儘管如此，若以調整後基礎計算，整體的貸款投資組合規模仍較前一年同期微幅成長了1%。

通膨壓力影響2023與2024年梯次貸款的還款表現

財務數據顯示，受高通膨影響次級消費者的還款能力，以預測收款率變異數衡量的貸款績效呈現溫和下降。其中2023年與2024年的貸款梯次分別下滑了0.4%與0.2%，其餘年份則保持穩定。不過，預測未來淨現金流的下降幅度已大幅縮減，從第三季減少5860萬美元（0.5%），改善至本季減少3420萬美元（0.3%）。

管理層重申長期投資觀點且不提供具體財測指引

面對華爾街分析師對於競爭環境與市場份額流失的提問，Hegde強調公司將採取長期觀點，專注於改善客戶體驗而非短期競爭。針對資本配置與槓桿率，管理層表示將維持在可接受範圍的高緣，策略並未改變。此次法說會Credit Acceptance(CACC)並未提供具體的未來財務指引或股價目標，重申若能服務好經銷商與消費者，業務自然會蓬勃發展。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息