菸草巨頭奧馳亞(MO)週四股價遭遇賣壓，收盤跌幅超過 5%。引發市場擔憂的主要原因在於其核心產品市占率出現顯著下滑，儘管公司透過漲價策略維持獲利表現，但傳統紙菸與新興口含菸產品的競爭力減弱，讓投資人對其未來成長動能產生疑慮。

傳統紙菸銷量衰退與萬寶路市占率縮水

美國吸菸率持續下降的趨勢對奧馳亞(MO)造成直接衝擊，公司第四季國內紙菸出貨量下滑了 7.9%。更令市場擔憂的是，該公司旗下獲利豐厚的旗艦品牌「萬寶路」在零售市場的市占率降至 39.8%，較去年同期下滑了 1.5 個百分點，顯示其在整體紙菸類別中的統治地位正在鬆動。

新興口含菸產品市占率同樣面臨競爭壓力

隨著消費者轉向尋求口含菸產品以滿足尼古丁需求，奧馳亞(MO)在這一轉型過程中未能跟上競爭對手的步伐。其口含菸產品出貨量下滑 6.3%，主要歸因於零售市占率的流失。值得注意的是，該公司旗下品牌「on!」在快速成長的尼古丁袋類別中，市占率大幅下跌 5.3 個百分點至 13.4%。

透過漲價策略與庫藏股計畫維持獲利穩定

儘管銷量下滑，奧馳亞(MO)扣除消費稅後的營收僅微幅下降不到 1%，維持在 51 億美元水準，主要得益於產品價格調漲大致抵消了出貨量減少的影響。此外，受惠於股票回購計畫的助攻，公司調整後的每股盈餘（EPS）持平於 1.30 美元，顯示公司在財務操作上仍具備一定的防禦能力。

管理層預期成本削減將推動未來獲利成長

展望未來，奧馳亞(MO)管理層預計在成本削減計畫的推動下，2026 年全年調整後每股盈餘將成長 2.5% 至 5.5%，達到 5.56 美元至 5.72 美元的區間。這顯示公司正試圖透過優化營運效率，來應對營收成長趨緩的挑戰，並試圖穩定投資人信心。

奧馳亞(MO)業務佈局與個股交易資訊

奧馳亞(MO)旗下擁有菲利普莫里斯美國公司、美國無菸煙草公司及約翰米德爾頓公司等子公司，並持有全球最大釀酒商安海斯-布希英博約 10% 的股權。該公司在美國紙菸和無菸煙草領域保持領先地位，其核心品牌「萬寶路」長期佔據美國紙菸市場首位。此外，奧馳亞(MO)也對電子菸公司 JUUL Labs 及大麻公司 Cronos 持有戰略性投資。

昨日收盤資訊：

• 收盤價： 59.76 美元

• 漲跌： -3.37 美元

• 漲跌幅： -5.34%

• 成交量： 27,747,208 股

• 成交量變動： +138.79%

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