特用材料製造商Eastman Chemical(EMN)在週四盤後交易中股價下跌2.2%，主要原因是該公司公佈的第四季營收未達華爾街分析師預期。儘管在利潤方面小幅優於市場預估，但營收下滑的負面消息仍對股價造成壓力。根據財報數據顯示，該公司第四季營收為19.7億美元，不僅較前一年同期下滑，也低於分析師預期的20.2億美元，這反映了多個終端市場的銷售量普遍走低。

嚴格控管成本以抵銷終端市場需求疲軟的衝擊

雖然營收面臨挑戰，但Eastman Chemical(EMN)在獲利能力上展現了韌性。調整後每股盈餘（EPS）為0.75美元，高於市場共識預期的0.72美元。淨利從去年同期的1.097億美元（每股0.75美元）上升至1.254億美元（每股0.90美元）。執行長Mark Costa表示，在產業持續疲軟的情況下，公司專注於現金生成和成本紀律。Costa在新聞稿中指出：「儘管化學產業的經營環境充滿挑戰，我們的團隊在這一年仍展現了投資組合產生現金的強大實力。」

客戶去化庫存與價格壓力導致三大業務部門銷售下滑

公司指出，第四季的息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）有所下降，主要受到銷量減少和價格壓力的拖累，但部分已被成本削減措施所抵銷。調整後的EBITDA較前一年同期下滑，反映出非必需消費品和建築相關市場持續疲軟。銷售下滑的情況遍及所有主要部門，包括先進材料、纖維和化學中間體。其中，客戶庫存去化以及全球大宗商品市場的競爭壓力，是造成跌幅最劇烈的主因。公司亦提到，化學中間體的銷售價格走低，而纖維和與消費者相關的業務銷量則呈現疲軟。

宏觀經濟不確定性高故暫不提供全年度財測

展望未來，Eastman Chemical(EMN)表示，預期在2026年將透過更深度的成本削減、提高產能利用率以及Kingsport甲醇分解回收設施的貢獻來推動獲利改善。然而，考量到目前宏觀經濟環境仍存在高度不確定性，公司拒絕提供全年度的調整後獲利預測。這顯示出管理層在面對當前市場波動時，採取較為審慎保守的態度。

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