全球林業巨頭 Weyerhaeuser(WY) 公布了第四季財報數據，儘管營收表現不如市場預期，但在獲利控制上繳出優於分析師預估的成績單。第四季 Non-GAAP 每股虧損（EPS）為 0.09 美元，比市場預期高出 0.04 美元；然而，營收為 15.4 億美元，較前一年同期下滑 9.9%，低於市場預期約 2,000 萬美元。

林地業務各地區成本與銷量展望持平

針對接下來的第一季展望，Weyerhaeuser(WY) 預期扣除特殊項目前獲利與調整後 EBITDA 將與第四季持平。在西部地區，預計林木採伐量及相關林業與道路成本將維持穩定，雖然銷售量預估小幅成長且單位成本有望降低，但受產品組合影響，銷售價格可能小幅下滑。南部地區方面，公司預期採伐量與單位運輸成本將略微下降，林業道路成本則會適度增加。

房地產業務受惠土地交易獲利將大增

房地產與能源自然資源部門將是第一季的一大亮點。Weyerhaeuser(WY) 預估該部門第一季扣除特殊項目前獲利將較第四季增加約 7,500 萬美元，調整後 EBITDA 則預計增加約 9,000 萬美元。這主要歸功於房地產銷售的時機點差異，以及一筆大型保育地役權（conservation easement）交易的挹注。公司同時預估該部門全年度調整後 EBITDA 將達到約 4.25 億美元。

木材製品銷量增加帶動製造降本

在木材製品部門方面，若排除價格波動影響，Weyerhaeuser(WY) 預期第一季獲利將略高於第四季。針對木材業務，預計銷量將增加且單位製造成本下降；定向粒片板（OSB）業務雖然纖維成本可能微幅上升，但同樣受惠於銷量成長與製造成本降低。此外，工程木製品的銷量預計持平，而分銷業務的業績則有望優於第四季表現。

關於 Weyerhaeuser(WY)

Weyerhaeuser 是世界最大的林產品公司之一，在 2016 年將其紙漿業務出售給 International Paper 之後，Weyerhaeuser 主要經營三個業務部門：林地、木製品和房地產。該公司具備房地產投資信託基金（REIT）資格，其木材採伐活動產生的收入無需繳納聯邦所得稅，但木製品部門的收入則需繳納。Weyerhaeuser 於 2016 年收購了同業的木材 REIT 公司 Plum Creek，進一步擴大了其市場版圖。

收盤價：25.9300

漲跌幅(%)：-0.46%

成交量：7,727,975

成交量變動(%)：31.12%

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