紐約最大商辦房東SL Green(SLG)在最新季度財報會議中釋出強烈多頭訊號，管理層不僅對紐約市的財政穩定性充滿信心，更看好商業辦公室板塊前景，執行長指出2026年將是租賃收益與業務成長驚人的一年，特別點名亞洲投資人對紐約房地產的需求達到前所未見的高峰！

營運現金流優於預期，同店淨營運收益受惠於費用控制與高出租率

SL Green(SLG)財務長Matthew Diliberto指出，公司第四季營運現金流（FFO）每股表現優於預期0.02美元。這項佳績主要歸功於淨營運收益（NOI）的提升，以及扣除補償款後的費用降低。公司在年底繳出了93%的出租率成績單，這項數據不僅領先同業，更較2024年第一季的低點大幅回升了近400個基點。若計入1月1日後簽署的同店租約，實際出租率甚至可達93.2%。這顯示出公司在費用控管與租賃業務上的雙重優勢，直接反映在優於預期的同店現金淨營運收益上。

看好2026年租賃動能，設定94.8%出租率目標與資產處置計畫

展望未來，管理層展現極高信心，設定2026年底同店出租率將達到94.8%的高標。財務長預估，這將帶動全年度同店淨營運收益成長3.5%至4.5%。為了達成此目標，SL Green(SLG)制定了宏大的資本計畫，包括70億美元的再融資案以及25億美元的資產處置計畫。投資長Harrison Sitomer透露，目前已有四筆交易正在進行合約談判，屬於25億美元計畫的一部分。管理層強調，強勁的租賃管道與持續的資產出售將是支撐這些財務目標的關鍵支柱。

亞洲資金並未看淡紐約，AI科技發展反而帶動辦公室擴張需求

針對市場擔憂的外部變數，管理層給予正面回應。執行長Marc Holliday分享了他近期為期10天的亞洲之行觀察，直言全球對紐約房地產的投資胃口是他所見過最強勁的。此外，針對分析師提問人工智慧(AI)是否會導致企業縮減辦公空間，執行副總裁Steven Durels明確表示，目前沒有任何租戶因AI而縮小承租規模，相反地，許多正在洽談的租約都包含擴張需求的元素。這打破了市場對於科技取代人力將導致商辦需求萎縮的迷思。

法人關注股利政策永續性，管理層強調以長期投資與現金流為重

儘管前景樂觀，分析師仍對公司的股利政策與資產出售時程抱持謹慎態度。針對股利發放的永續性問題，管理層澄清，股利政策並非僅依賴單季表現，而是基於長期投資計畫、資金回收與創造自由現金流的綜合考量。關於資產出售對獲利的影響，財務長說明，大部分資產出售的效應將在下半年顯現，涵蓋穩定的辦公大樓、開發用地及住宅零售項目。管理層重申，公司的收益策略多元，不會單一依賴某項指標，並對執行長期計畫充滿信心。

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