全球家電巨頭惠而浦(WHR)在最新的財報會議中釋出對2026年的樂觀展望，儘管2025年面臨關稅成本激增與房市放緩的雙重挑戰，公司管理層表示已觀察到產業定價環境出現轉折。執行長Marc Bitzer指出，隨著新產品推出及成本控制措施奏效，預期明年度營收將重回成長軌道，同時設定了更高的現金流目標，展現對未來營運的信心。

2025年吸收3億美元關稅衝擊，北美市場展現定價韌性

回顧2025年，惠而浦(WHR)面臨了充滿挑戰的營運環境，特別是在北美市場。執行長Marc Bitzer坦言，公司在過去一年自行吸收了約3億美元的關稅成本，主要來自零組件與部分成品，當時整體產業尚未針對成本上升調整定價。然而，情況在12月中旬後出現顯著變化，公司觀察到產業定價策略與促銷活動已趨於理性，顯示市場終於開始反映關稅帶來的成本壓力，為後續獲利回升奠定基礎。

預期2026年EPS達7美元，自由現金流目標倍增

展望2026年，惠而浦(WHR)設下了明確的成長目標。管理層預估全年營收將成長約5%，息稅前利潤率（EBIT margin）預計擴張80至110個基點，達到5.5%至5.8%的水準。在獲利方面，財務長Roxanne Warner表示，預期全年每股盈餘（EPS）將達到約7美元。此外，公司預計2026年的自由現金流將大幅回升至4億至5億美元之間，約佔淨銷售額的3%，相較於2025年受關稅支付與庫存影響僅有7800萬美元的表現，現金流狀況將顯著改善。

小家電全球營收逆勢增長10%，大型家電靜待房市復甦

在各部門表現上，隸屬於KitchenAid品牌的小家電業務（SDA Global）表現最為亮眼，第4季淨銷售額逆勢成長10%，全年成長9%，且維持雙位數的營業利潤率。相較之下，北美大型家電（MDA）銷售與前一年持平，拉美市場則因巴西促銷競爭激烈及阿根廷經濟不穩而下滑約2%。針對房市對家電需求的影響，執行長指出，目前的財測尚未計入現有房屋銷售回升帶來的潛在利多，若房市解凍，將成為額外的成長動能。

出售印度子公司股權減債，財務長宣示持續配發股息

為了強化資產負債表，惠而浦(WHR)執行了策略性的資產配置調整。新任財務長Roxanne Warner說明，公司已將印度子公司的持股比例從51%降至40%，所得資金主要用於償還債務。儘管面臨營運挑戰，公司仍強調對股東的回饋承諾，預計2025年將向股東返還約3億美元的股息。面對分析師對利潤率復甦的提問，管理層強調將持續專注於現金流管理、營運資金優化以及產品組合的價格策略，以應對總體經濟的不確定性。

關於惠而浦(WHR)與最新市場動態

惠而浦(Whirlpool Corp)是全球領先的家用電器製造商與行銷商，主要市場位於北美，旗下擁有Whirlpool、KitchenAid、Maytag等知名品牌。產品涵蓋洗衣機、冰箱、冷凍櫃及烹飪家電等，其中洗衣與冷藏設備為主要營收來源。公司亦向其他製造商與零售商銷售產品進行轉售。

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