全球溫控系統大廠特靈科技(TT)公佈最新營運展望，儘管住宅與運輸冷凍市場面臨挑戰，但在商用空調需求的強力支撐下，公司繳出亮眼成績單。執行長 David Regnery 表示，受惠於強勁的執行力，公司獲利表現優於預期，且積壓訂單金額創下歷史新高。

商用空調訂單激增帶動積壓訂單創新高

特靈科技(TT)在商用市場展現強大的成長動能，企業整體有機訂單成長率達到 22%，推動積壓訂單金額來到創紀錄的 78 億美元。其中，美洲商用空調業務表現最為突出，訂單年增率超過 35%，應用解決方案（Applied Solutions）訂單更成長超過 120%，訂單出貨比（Book-to-Bill Ratio）達到驚人的 200%。這一強勁需求主要來自資料中心等垂直領域的廣泛成長，顯示市場對於高效能溫控系統的需求持續增溫。

發布2026年樂觀財測並併購佈局資料中心

展望 2026 年，特靈科技(TT)發布了優於市場預期的財務指引。公司預計 2026 年有機營收成長率將介於 6% 至 7% 之間，若計入匯率與併購效應，整體報告營收成長可達 8.5% 至 9.5%。在獲利方面，預估調整後每股盈餘（EPS）將落在 14.65 美元至 14.85 美元區間，年增率達 12% 至 14%。此外，公司宣佈收購資料中心冷卻解決方案領導廠商 Stellar Energy，這項交易預計於 2026 年第一季完成，即便計入整合成本，預期仍將對同年 EPS 產生小幅貢獻，進一步強化在資料中心散熱領域的競爭力。

住宅與運輸部門面臨短期庫存調整逆風

相較於商用市場的火熱，住宅與運輸冷凍業務則面臨修正壓力。特靈科技(TT)財務長 Christopher Kuehn 指出，為了將住宅市場庫存正常化，公司採取了主動措施，減少了三分之一的工廠生產天數，導致該業務出現約 60% 的營運去槓桿效應，進而影響利潤率。公司預期 2026 年第一季將是住宅業務的谷底，營收可能下滑約 20%，運輸冷凍市場也因市場需求波動而呈現下滑趨勢。

法人看好訂單能見度但關注利潤率維持

在法說會上，分析師普遍關注住宅庫存調整進度及定價策略的執行力。管理層對此保持信心，強調雖然短期內住宅與運輸市場疲軟，但商用空調的強勁訂單流與創紀錄的積壓訂單，為未來成長提供了高度能見度。針對利潤率問題，公司表示美洲、EMEA（歐洲、中東及非洲）及亞洲各部門在 2026 年皆有望實現 25% 或更高的有機增量利潤率，顯示公司在成本控制與定價策略上仍具備優勢。

特靈科技(TT)主要透過旗下 Trane、American Standard 和 Thermo King 等品牌，在全球製造並銷售商用與住宅用暖通空調（HVAC）系統及運輸冷凍解決方案。這家市值約 140 億美元的企業，營收來源約 70% 來自設備銷售，30% 來自零件與服務，且北美市場佔其總營收超過七成。

**特靈科技(TT) 昨日美股收盤資訊：**

• 收盤價：394.2000
• 漲跌：+1.88 (由漲跌幅推算)
• 漲跌幅：0.48%
• 成交量：2,755,891
• 成交量變動：57.02%

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