Bankwell Financial Group(BWFG)公布2025年第四季財報，受惠於美國中小企業局(SBA)貸款業務擴張及淨利息存差(NIM)改善，營運表現穩健。管理層對2026年展望正向，預期放款將維持4%至5%的成長動能，並在存款成本下降的趨勢下，進一步優化獲利結構。

淨利息存差擴大至3.4%帶動核心獲利成長

Bankwell(BWFG)第四季財報顯示，GAAP淨利為910萬美元，每股盈餘(EPS)為1.15美元；若扣除與稅務調整相關的一次性費用，營運淨利達1070萬美元，營運每股盈餘則為1.36美元。執行長Christopher Gruseke指出，第四季平均資產撥備前淨營收回報率(PPNR ROA)達到180個基點，較前一季增加10個基點，主要歸功於淨利息存差(NIM)擴大至340個基點，較前一季提升6個基點，以及SBA部門推動非利息收入強勁成長。

2026年放款成長目標5%且營收動能轉強

針對2026年財務指引，Bankwell(BWFG)預計全年放款成長率將落在4%至5%之間。營收方面，淨利息收入預估介於1.11億至1.12億美元，非利息收入則有望成長至1100萬至1200萬美元區間，顯示SBA業務已步入常軌，成為新的營收引擎。此外，公司預計非利息支出將控制在6400萬至6500萬美元，主要用於人力、基礎設施及營運能力的持續投資，且有效稅率預估約為25%。

定存重定價效應預計釋放400萬美元獲利空間

存款結構優化是未來獲利關鍵之一。Bankwell(BWFG)管理層透露，未來12個月內將有約12億美元的定期存款進行重定價，預計平均利率將調降32個基點。此舉估計將為公司帶來約400萬美元的年化增量收益，相當於淨利息存差可再提升約12個基點。此外，低成本存款餘額持續改善，較前一季增加2200萬美元(增幅5%)，較2024年同期更大增8600萬美元(增幅21%)，顯示資金成本壓力正逐步緩解。

資產品質改善且每股有形帳面價值年增11%

在資產品質方面，Bankwell(BWFG)的不良資產(NPAs)佔總資產比率降至49個基點，較前一季的56個基點明顯改善，不良資產總額減少190萬美元。信用損失撥備佔總貸款比率為108個基點，對不良貸款的覆蓋率提升至188%。截至年底，總資產成長至34億美元，每股有形帳面價值攀升至37.84美元，較2024年成長11%。不過管理層也提醒，SBA業務的平穩運作仍需留意潛在的政府關門風險。

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