隨著標準普爾500指數近期創下歷史新高，許多股票的估值看來都相當昂貴。不過，市場中仍有部分價值被低估的標的，特別是在金融類股當中。近期公布財報的兩檔銀行股，憑藉其目前的股價與營運表現，對於關注長期價值的投資人而言，提供了值得研究的機會。

艾利金融專注數位銀行與車貸業務，營運體質優於同業平均

艾利金融(ALLY)是全美最大的純數位銀行之一，擁有1440億美元的零售存款。該公司在金融海嘯後從通用汽車(GM)分拆出來，這使其成為美國最大的非車廠持有的汽車貸款機構。幾個季度前，艾利金融做出策略性決策，退出信用卡等非核心業務，轉而專注於其最擅長的汽車貸款、保險和消費金融業務，此舉已展現成效。

2025年艾利金融(ALLY)收到的消費者車貸申請數量創下歷史新高，放款金額達437億美元，承保保費也創下新高紀錄。在信貸品質方面，43%的借款人屬於信用評級最高的層級，整體貸款平均利率達9.74%，沖銷率控制在1.97%。值得注意的是，艾利金融的淨利差（NIM）達到3.43%，優於大多數銀行同業2%至3%的區間。

艾利金融本益比僅8倍且股價低於帳面價值，降息將成股價催化劑

儘管艾利金融(ALLY)繳出強勁的獲利成績單，但其預估本益比僅約8倍，且是少數股價低於帳面價值的大型銀行之一。展望未來，若利率環境逐漸走低，將有助於刺激汽車融資需求回升，該公司有望在2026年及未來持續受惠。

第一資本雖受政策擔憂影響回跌，但淨利差亮眼且估值具吸引力

進入2026年還不到一個月，第一資本(COF)的股價已下跌約12%。這波跌勢主要源於兩個因素：首先，投資人擔憂美國總統川普推動將信用卡利率上限設定在10%的政策，這對高度仰賴信用卡業務的第一資本是一大變數；其次，市場對於該銀行計畫以51.5億美元收購金融科技公司Brex的交易抱持懷疑態度。

然而，投資人應注意到該利率上限政策最終成真的可能性並不高，且銀行本身的營運表現依然優異。第一資本(COF)在第四季的信用卡、汽車貸款和商業貸款業務均呈現成長。其8.26%的淨利差更是大型銀行平均水準的數倍之多。目前的股價反映約10.6倍的預估本益比，加上與Discover合併後的綜效尚未完全顯現，在美股大盤處於高點之際，該股或許是被錯殺的價值股。

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