全球交易所龍頭納斯達克(NDAQ)在2025年繳出亮眼成績單，全年淨營收首次突破52億美元，其中解決方案業務營收達到40億美元，顯示公司轉型策略奏效。執行長Adena Friedman指出，受惠於強勁的有機成長與創新加速，第四季稀釋後每股盈餘（EPS）較前一年同期大幅成長27%。公司在指數管理資產規模（AUM）以及美國股票和期權營收方面均創下歷史新高，展現出核心業務的強大韌性與市場領導地位。

導入AI智能代理強化金融犯罪防制服務

納斯達克(NDAQ)正積極將人工智慧技術融入各項業務中，特別是在金融犯罪防制領域。管理層強調，已推出的首位「代理AI（Agentic AI）」制裁分析師獲得客戶高度評價，隨後更推出了第二位負責增強盡職調查的AI分析師。此外，公司宣布與BioCatch建立合作夥伴關係，旨在優化金融犯罪管理技術。目標是在2027年底前，透過交叉銷售實現超過1億美元的年化營收，顯示科技創新已成為驅動公司下一階段成長的關鍵引擎。

計劃2026下半年啟動每週5天全天候交易

為滿足全球投資人日益增長的交易需求，納斯達克(NDAQ)宣布了一項重大市場變革計畫。在獲得監管機構批准的前提下，公司預計於2026年下半年在納斯達克股票市場推出「23/5交易機制」，即每週5天、每天23小時的交易服務。這項措施反映了市場結構的轉變以及零售與機構投資人對靈活風險管理的需求，預期將進一步推升市場交易量並擴大投資人參與度，鞏固其在全球資本市場的競爭優勢。

看好2026資本市場復甦與IPO發行熱潮

展望2026年，管理層對資本市場活動抱持樂觀態度。受惠於聯準會降息效應以及許多後期階段的民營企業準備上市，預期新股發行（IPO）市場將迎來活絡的一年。財務長Sarah Youngwood提出了2026年非一般公認會計原則（non-GAAP）的營運支出指引，介於24.55億至25.35億美元之間，這反映了約7%的有機成長率。公司將持續透過成本控管計畫發揮綜效，以支持未來的投資與擴張。

須留意下市潮與監管變動帶來的營收逆風

儘管整體展望正向，投資人仍需關注潛在風險。管理層坦言，地緣政治緊張局勢與監管不確定性仍是挑戰。特別是針對2026年，預計前一年的股票下市潮、上市標準的新提案變動，以及前期首次上市費用的攤銷結束，將對每季造成約900萬美元的營收逆風。此外，金融犯罪管理業務的營收可能因企業導入時程與專業服務費用的波動而出現季度變化，這些都是投資人在評估財報時不可忽視的因素。

納斯達克(NDAQ)成立於1971年，以股票交易聞名，但其業務已高度多元化

除了佔營收約35%的市場服務外，還透過資訊服務部門（30%）銷售市場數據並提供指數給資產經理人。企業服務部門（20%）則專注於上市公司服務與投資人關係產品，另有15%營收來自市場技術部門，協助全球交易所營運與提供金融合規服務。

昨日收盤價：98.7100

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成交量：3,929,304

成交量變動(%)：38.84%

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