摩根士丹利發布最新研究報告，宣稱藥品分銷產業正處於「黃金年代」，認為該板塊理應享有更高的估值溢價。分析師Erin Wright將Cencora(COR)的評級由「中立」調升至「增持」，並將其目標價從每股361美元大幅上調至400美元，顯示法人對該公司前景的高度信心。

專科藥品龍頭地位穩固且持續優化業務組合

分析師指出，Cencora(COR)在收購專科癌症照護網絡OneOncology的多數股權後，將進一步鞏固其在專科藥品市場的領先地位。此外，受惠於旗下World Courier部門的貢獻，公司的國際業務擴張步伐可望在2026會計年度加速，為整體營運注入新的成長動能。

前身為AmerisourceBergen的Cencora(COR)目前正積極評估非核心資產的策略替代方案。摩根士丹利認為，這是優化業務組合的關鍵步驟，市場應給予正面評價。透過聚焦核心競爭力並剝離非核心業務，公司有望提升經營效率並釋放更多價值。

三大巨頭同步看漲，同業目標價全面上調

除了看好Cencora(COR)，摩根士丹利同步上調了競爭對手的目標價。McKesson(MCK)的目標價從916美元上調至966美元，Cardinal Health(CAH)的目標價則從224美元上調至245美元。這顯示分析師對整體藥品分銷產業的樂觀看法並非僅限於單一公司，而是基於對整個產業結構性轉強的判斷。

基本面強勁且現金流充沛支撐產業後市

儘管藥品分銷類股去年的表現已優於標普500指數(SP500)，摩根士丹利預期該產業在2026年將持續跑贏大盤。分析師在報告中寫道，預期醫療保健分銷族群在2026年將「保持黃金狀態」，持續受惠於強勁的基本面支撐。

報告進一步分析指出，穩健的基本面背景、清晰的成長能見度以及強勁的現金流，是支撐該產業向上的主因。隨著藥品分銷商持續向高利潤領域擴張，同時強化核心競爭力，這些因素將繼續推升Cencora(COR)及其同業在2026年的股價表現。

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