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德意志銀行(DB)財務長 James Von Moltke 近日接受 CNBC 專訪時表示，儘管市場對於估值過高的擔憂日益增加，但全球市場結構依然「相當正向」，目前的市場強勢具備穩健的基本面支撐。他認為，除非發生重大的破壞性事件，否則目前沒有立即需要警惕的理由，市場預期將維持正向發展的態勢。
固定收益與資產管理部門表現創紀錄
在檢視公司營運表現時，Von Moltke 強調德意志銀行(DB)在多個關鍵部門繳出了亮眼成績。其中，固定收益與外匯業務，以及該行旗下的資產管理部門 DWS，均創下了「極佳的年度紀錄」。這顯示出在波動的市場環境下，銀行核心業務仍展現出強大的獲利能力與韌性。
此外，私人銀行部門的轉型措施與成長計畫也執行得當，持續為集團貢獻穩定的績效。這些內部營運的具體成果，為管理層對未來前景的樂觀看法提供了實質的數據支撐，也顯示出該行在優化資產配置上的成效顯著。
企業活動回溫且IPO交易案源重回高峰
針對整體市場環境，Von Moltke 指出，雖然受匯率換算效應影響，2025 年的企業活動表現略顯疲軟，但潛在的成長動能依然存在。展望 2026 年，他對企業活動與投資銀行業務的反彈抱持樂觀態度，預期將迎來復甦。
目前掌握的交易案源（Deal pipeline）已達到多年來的紀錄高點，甚至是自疫情相關高峰以來的水準。Von Moltke 補充說明，這些案源正透過今年已完成的數起首次公開發行（IPO）案，逐步轉化為實際的交易，顯示資本市場的活絡度正在回升。
美國經濟成長率逾4%成全球市場火車頭
談及支撐全球市場強勢的主因，Von Moltke 點名美國經濟是關鍵驅動力。他指出，美國維持著 4% 或更高的永續成長率，配合持續進行的「投資浪潮」以及有利的能源價格，這些因素共同支撐了美股市場的強勁表現。
他進一步解釋，這種強勢不僅對美國市場有利，在許多方面也同時帶動了全球經濟的發展。美國作為全球經濟的領頭羊，其強韌的經濟數據與企業獲利能力，為投資人提供了在不確定環境下持續參與市場的重要信心來源。
雖有監管示警但市場仍具備上漲理由
儘管市場目前瀰漫著「風險偏好」（risk-on）的情緒，Von Moltke 也承認監管機構的警告不容忽視，例如德國聯邦金融監管局（BaFin）主席曾示警市場正接近「紅色警戒區」。但他認為，即便地緣政治充滿不確定性，市場仍有充分的理由繼續表現良好，單純的投機行為並非推動市場的唯一因素。
