美國電信巨頭 AT&T(T) 週三公佈了第四季財報，不僅營收與獲利雙雙優於市場預期，更提供了令投資人驚喜的全年獲利展望。儘管部分用戶指標未達標，但市場將焦點鎖定在強勁的財務指引與大規模的股東回報計畫，激勵股價在財報公佈後大漲。

全年獲利指引優於預期且將擴大庫藏股回購規模

AT&T(T) 對於未來的獲利能力展現高度信心，預估全年調整後每股盈餘（EPS）將落在 2.25 至 2.35 美元之間，高於市場預期的 2.23 美元。公司預計調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）成長率將在 3% 至 4% 之間，並目標在 2028 年達到 5% 的成長。

針對股東回報部分，AT&T(T) 宣佈今年將回購約 80 億美元的普通股，並計畫在 2026 至 2028 年間向股東回饋至少超過 450 億美元。目前的年化現金股利維持在每股 1.11 美元。在現金流方面，公司預估 2026 年自由現金流將超過 180 億美元，並逐年成長至 2028 年的 210 億美元以上，顯示其財務體質相當穩健。

光纖用戶成長亮眼但無線業務略顯疲軟

在營運數據方面呈現好壞參半的局面，AT&T(T) 第四季新增 28.3 萬名光纖用戶，優於市場預期的 27.7 萬名，顯示其在固網市場的競爭力持續增強。然而，無線業務表現稍弱，後付費手機淨新增用戶數為 42.1 萬，低於預期的 43.9 萬；整體無線後付費淨新增用戶數為 64.1 萬，同樣低於預期的 66.3 萬。此外，後付費手機用戶流失率為 0.98%，較前一年同期上升 13 個基點。

從財務數據來看，公司第四季營收成長 3.6% 來到 335 億美元，優於市場預期超過 6 億美元。調整後每股盈餘為 0.52 美元，也比分析師平均預期高出 5 美分。自第一季開始，AT&T(T) 計畫採用新的營運部門報告結構，分別為「先進連結」、「傳統業務」和「拉丁美洲」。

華爾街投行看好長期動能與服務匯流策略

多家華爾街機構對這份財報給予正面評價。摩根大通分析師認為這份報告相當穩健，並重申該股為美股分析師關注名單中的首選，主要看好其在服務匯流（Convergence）領域的領導地位、市佔率增長以及中期 EBITDA 加速成長的潛力。Evercore ISI 則表示，AT&T(T) 在第四季展現了穩健的動能為全年畫下句點。

雖然 KeyBanc Capital Markets 認為報告內容好壞參半，但強調 2026 年及長期的財測指引相當正向，是推升股價的主因。市場分析也指出，行動通訊和消費性有線業務營收分別成長 5.3% 和 2.9%，且目前約有 42% 的光纖家庭用戶同時使用該公司的無線服務，顯示服務匯流策略奏效，已達成 2025 年的初步計畫。

AT&T(T)公司簡介與最新交易資訊

AT&T(T) 在剝離華納媒體後，無線業務貢獻了約三分之二的營收，是美國第三大無線營運商，連接了 6900 萬後付費和 1800 萬預付費電話客戶。固網企業服務約佔營收的 20%，包括網際網路接入、專用網路、安全、語音和批發網路容量；住宅固網服務約佔營收的 10%，主要為寬頻網際網路接入服務。此外，公司在墨西哥擁有 2100 萬客戶，並持有衛星電視供應商 DirecTV 70% 的股權。

昨日收盤資訊： 收盤價：24.0700 漲跌：+1.07 漲幅(%)：4.65% 成交量：84,121,869 成交量變動(%)：16.57%

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