工業包裝大廠 Greif(GEF) 公布 2026 會計年度第一季財報，受惠於製造費用管理優化及成本縮減計畫發酵，該季獲利表現亮眼。儘管市場需求平淡，公司仍透過營運效率提升交出優於去年的成績單，不僅調整後淨利翻倍成長，債務規模也因資產出售策略而大幅降低，顯示轉型策略正逐步落實。

嚴控製造與管理成本助攻本業獲利翻倍成長

Greif(GEF) 第一季淨利達到 1.766 億美元（每股 3.00 美元），遠高於去年同期的 660 萬美元（每股 0.13 美元）。若排除一次性項目調整，調整後淨利攀升至 2,660 萬美元（每股 0.48 美元），年增幅高達 146.3%。公司管理層指出，獲利大幅改善主要歸功於製造費用的有效控管，以及銷售、一般和行政（SG&A）成本的降低。目前公司設定的 1.2 億美元年度成本節省目標中，已實現約 6,500 萬美元的年化節省效益。此外，該季調整後稅前息前折舊攤銷前獲利（EBITDA）為 1.225 億美元，優於去年同期的 9,880 萬美元。

出售資產大幅償債優化資產負債表結構

儘管獲利數據亮眼，但 Greif(GEF) 本季營運產生的淨現金流較去年同期減少 4,100 萬美元，導致該期間出現 2,440 萬美元的資金流出；調整後自由現金流也呈現負 4,100 萬美元。這主要是因為去年的數據包含已被出售給 Packaging Corporation of America(PKG) 的貨櫃紙板業務貢獻。然而，透過這筆高達 18 億美元的資產出售案，公司償還了約 18.6 億美元的債務。截至期末，總債務降至 9.44 億美元，淨債務大幅縮減約 19.4 億美元至 7.005 億美元，財務結構顯著改善。

聚合物解決方案營收成長但金屬與纖維部門承壓

觀察各業務部門表現，Greif(GEF) 的客製化聚合物解決方案部門營收從去年同期的 2.944 億美元成長至 3.051 億美元，表現最為穩健。剛重新命名的創新封蓋解決方案部門（原綜合解決方案）營收微幅增加至 2,300 萬美元。然而，耐用金屬解決方案營收小幅下滑至 3.548 億美元，永續纖維解決方案營收則從 3.44 億美元降至 3.119 億美元，顯示不同產品線在當前市場環境下面臨差異化的挑戰。

CEO看好營運模式並重申全年度財測展望

面對 2026 會計年度，Greif(GEF) 給出了全年度財測指引，預估調整後 EBITDA 低標為 6.3 億美元，調整後自由現金流低標為 3.15 億美元。公司執行長 Ole Rosgaard 表示，儘管整體需求環境平淡，公司仍實現了調整後 EBITDA 年增 24.0% 的佳績，並成功擴大各業務利潤率。他強調，這證明了公司產品組合的優勢及營運模式的有效性，未來將持續致力於將執行力轉化為實質業績，以創造持久的獲利與現金流改善。

關於 Greif(GEF)

Greif Inc 是全球知名的工業包裝產品和服務製造商，業務遍及多個國家。公司提供廣泛的剛性工業包裝產品，包括鋼桶、纖維桶、塑膠桶、中型散裝容器（IBCs），以及包裝封閉系統、運輸保護產品和水瓶等。此外，公司也提供容器生命週期管理、灌裝、物流及倉儲等服務。其業務主要分為全球工業包裝、紙包裝與服務，以及土地管理等部門。

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