美國運輸物流大廠 Landstar System(LSTR) 公布最新營運成果，儘管整體貨運市場處於衰退期，但公司在重型運輸領域表現亮眼，2025會計年度營收創下5.69億美元的歷史新高。執行長 Frank Lonegro 強調，公司正積極推動數位轉型，計畫將2026年約50%的資訊科技資本支出（IT CapEx）預算投入人工智慧(AI)技術，以強化代理商與獨立承包商的營運效率。

重型運輸業務逆勢突圍，年度營收年增14%達5.69億美元

Landstar System(LSTR) 在重型運輸（Heavy Haul）領域展現強勁成長動能，成為本次財報的最大亮點。該部門2025全年度營收達到5.69億美元，較前一年同期成長約14%。若單看第四季度表現，重型運輸營收達1.7億美元，年增幅高達23%，其中每車營收成長16%，貨運量則成長7%。

執行長 Frank Lonegro 指出，重型運輸與美墨跨境業務已佔公司整體業務約20%，是公司策略性成長的關鍵引擎。儘管跨境業務近期受到地緣政治因素影響，但管理層對未來的市場地位與代理商網絡充滿信心，預期在市場環境改善後將能迅速掌握商機。

數位轉型加速，2026年IT資本支出將有50%用於AI技術部署

為了在競爭激烈的物流市場保持領先，Landstar System(LSTR) 宣布將大幅加碼科技投資。公司計畫在2026年將約50%的 IT 資本支出預算，專門用於 AI 技術的啟用與解決方案開發。這項策略並非僅為了降低成本，而是著重於讓代理商辦公室能「更聰明、更快速」地工作。

銷售與策略副總裁 James Applegate 補充說明，公司的 AI 策略核心在於透過自動化與數位工具，賦能代理商與獨立承包商(BCO)，協助其實現業務成長。此外，公司也已部署 AI 驅動的詐欺偵測解決方案，以強化網絡安全與交易信任度。

保險與理賠成本單季激增，一次性費用影響第四季獲利表現

儘管核心業務有亮點，但 Landstar System(LSTR) 第四季度的獲利能力受到保險與理賠成本上升的衝擊。財務長 James Todd 表示，第四季保險與理賠費用從2024年同期的3,010萬美元攀升至5,610萬美元，主要受到多起交通事故相關的稅前費用、法院判決以及理賠準備金增加的影響。

在整體財務數據方面，扣除 Landstar Metro 與先前的代理商詐欺因素後，第四季總營收較前一年同期微幅下降約1%。當季毛利為8,560萬美元，毛利率為7.3%。變動貢獻（Variable contribution）為1.66億美元，佔營收比例約14.1%。

穩健回饋股東，兩年內透過回購與股息返還逾5億美元資金

Landstar System(LSTR) 維持穩健的資本配置策略，持續向股東返還現金。過去兩年間，公司透過股票回購向股東返還了約2.61億美元，並支付了2.45億美元的現金股息，合計回饋金額超過5億美元。

截至季度末，公司資產負債表保持健康，帳上現金與短期投資合計達4.52億美元。這顯示即便在貨運市場逆風與保險成本上升的挑戰下，公司仍具備充裕的現金流來支持營運需求與股東回報政策。

市場展望審慎，元月數據顯示每車營收優於去年同期水準

針對未來展望，由於市場不確定性仍高，Landstar System(LSTR) 本次僅提供評論而非正式財測。管理層透露，今年1月份的卡車貨運量雖較2025年1月微減1%，但每車營收卻逆勢成長約4%，顯示定價能力有所支撐。

財務長 James Todd 預估，若2月與3月的每車營收能維持1月份優於季節性表現的趨勢，2026年第一季的營收季減幅度（較2025年第四季）可能僅有個位數百分比的下滑，表現有望相對穩健。管理層整體態度轉向審慎樂觀，重點將放在技術投資與核心重型運輸業務的持續擴張。

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