營運策略轉型奏效帶動品牌升級與獲利能力提升

美國知名丹寧服飾品牌 Levi Strauss (LEVI) 於週三公布第四季財報，表現優於市場預期。執行長 Michelle Gass 表示，公司透過縮小營運焦點、改善執行力以及提升組織靈活性，成功推升了品牌價值。這些努力反映在營收與獲利表現上，儘管受到Dockers業務分拆影響，合併淨營收在報告基礎上仍成長1%，若排除匯率等因素的有機成長則達到5%。

Beyond Yoga營收勁揚45%且直營通路表現亮眼

Levi Strauss (LEVI) 在丹寧生活風格領域的成功，有效擴大了潛在市場規模，為未來的個位數中期成長奠定基礎。值得注意的是，旗下收購的 Beyond Yoga 業務表現極為強勁，有機營收成長幅度高達45%。此外，直營通路（DTC）營收在報告基礎上成長8%，有機成長則達10%，顯示直接面對消費者的銷售策略持續奏效。

歐亞市場成長強勁抵銷美洲地區營收疲軟

從區域表現來看，美洲市場營收在報告基礎上下滑4%，有機成長僅微幅增加2%；其中美國本土市場在報告基礎上下滑7%，有機成長則持平。相較之下，國際市場表現亮眼，歐洲業務營收在報告基礎上成長8%（有機成長10%），亞洲市場營收在報告基礎上成長2%（有機成長4%），有效平衡了美洲市場的疲軟態勢。

2025年財測指引喜憂參半，每股盈餘預估略低於市場共識

展望未來，Levi Strauss (LEVI) 預估2025全年營收將成長5%至6%。然而，在獲利預測方面，公司預估全年每股盈餘（EPS）將介於1.40美元至1.46美元之間，其中位數1.43美元略低於市場共識的1.48美元。財務數據顯示，第四季毛利率從去年同期的61.8%降至60.8%，調整後息稅前利潤率（EBIT margin）下降180個基點至12.1%。庫存方面較去年同期增加7%，公司表示已備妥庫存以滿足美國第二季的訂單需求。

關於 Levi Strauss (LEVI)

Levi Strauss & Co. 是一家全球知名的服飾公司，直接或透過第三方及授權商，為男性、女性和兒童設計、行銷和銷售產品。產品線涵蓋牛仔褲、休閒服飾、連衣裙、褲子、上衣、短褲、裙子、夾克、鞋類及相關配件，旗下品牌包括 Levi's、Dockers、Signature by Levi Strauss & Co. 和 Denizen。公司業務管理劃分為三個區域部門：美洲（主要營收來源）、歐洲及亞洲。

個股資訊

收盤價：20.47

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