德國軟體巨頭 SAP(SAP) 公佈最新財報，管理層在電話會議中強調雲端轉型需求持續加速，客戶對嵌入式人工智慧(AI)展現高度興趣。儘管當前雲端積壓訂單(CCB)成長略低於市場預期，但公司指出主要受合約結構影響而非需求疲軟。為展現對未來營運信心，SAP(SAP) 更宣佈啟動一項新的股票回購計畫。

兩大關鍵數據證實企業AI應用落地，客戶採用率大幅攀升

執行長 Christian Klein 指出，第四季超過三分之二的雲端訂單包含商業 AI 功能，佔比教上一季大幅增加 20 個百分點。在規模最大的前 50 筆交易中，更高達 90% 整合了 AI 或 SAP 商業數據雲解決方案。此外，SAP(SAP) 的 AI 助手 Joule 使用量在一年內成長了九倍，顯示約 60% 的雲端客戶已積極導入 AI 技術優化業務流程，企業並非僅在實驗階段，而是尋求將大型語言模型結合業務數據以提升生產力。

大型合約與政府標案結構影響，解釋積壓訂單成長放緩主因

雖然總雲端積壓訂單達到 770 億歐元，年增 30%，但市場關注的當前雲端積壓訂單(CCB)成長 25%，略低於先前預期的 26%。管理層解釋，這並非需求減弱，而是因為第四季簽署了更多「後端加載」的大型合約，這類合約在首年貢獻較低。同時，因地緣政治緊張推升的主權雲端需求，以及政府部門合約包含便利終止條款，這些項目雖已簽約但未被計入 CCB 數據中。

雲端營收與獲利雙位數成長，百億歐元回購計畫回饋股東

財務數據方面，SAP(SAP) 全年雲端營收成長 26%，其中雲端 ERP 套件成長 32%，成為主要營收動能。受惠於營運效率提升，自由現金流達到 82 億歐元。公司宣佈啟動為期兩年、規模達 100 億歐元的股票回購計畫，並預估 2026 年自由現金流將創下 100 億歐元新高，同時計畫透過 AI 驅動的內部效率提升，在 2028 年底前節省約 20 億歐元成本。

SAP(SAP) 由前 IBM 員工於 1972 年創立，是全球領先的企業應用軟體解決方案供應商，核心業務涵蓋資料庫技術與企業資源規劃（ERP）軟體。公司服務遍及 180 多個國家，擁有超過 44 萬名客戶，其中八成為中小企業。

SAP(SAP) 昨日收盤價 236.11 美元，漲跌幅 +0.93%，成交量 2,173,049 股，成交量變動 +7.87%。

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