美國汽車保險巨頭 Progressive(PGR) 近期面臨華爾街投行的一波評級調整浪潮。自1月中旬以來，包括匯豐銀行(HSBC)、BMO Capital、瑞穗證券（Mizuho）及富國銀行（Wells Fargo）等多家機構，接連下修其目標價或投資評級。這波調整主要受到該公司在佛羅里達州的費率政策變動影響，市場擔憂此舉可能對未來的營收成長帶來壓力，分析師普遍採取更為審慎的態度看待其後市發展。

佛州子公司調降保費費率引發營收下滑擔憂

BMO Capital 在1月15日的報告中，將 Progressive(PGR) 的目標價從253美元下調至239美元，並維持「市場表現」（Market Perform）評級。分析師指出，這項調整主要是針對該公司近期提交的監管文件做出反應。文件顯示，Progressive(PGR) 位於佛羅里達州的子公司已申請調降保費費率，其中透過代理商銷售的保單費率下調9%，而直接面對消費者（DTC）的方案則下調6%。BMO Capital 預警，這項費率調整預計將對公司整體營收產生輕微的負面影響，這也是促使法人重新評估其估值的主因。

匯豐與瑞穗證券同步下修目標價並維持中立看法

除了 BMO Capital 之外，其他主要投行也對 Progressive(PGR) 採取了防禦性的評價策略。匯豐銀行於1月16日將該公司的投資評級由「買進」下調至「持有」，並將目標價設定在224美元。瑞穗證券則在1月14日發布報告，在更新保險產業的財務模型後，將 Progressive(PGR) 的目標價由242美元微幅下調至240美元，維持「中立」評級。這一連串的動作顯示，機構投資人目前對於該股在現行價位上的上漲空間持保留態度。

富國銀行強調財報季前應關注關鍵營運指標

富國銀行在1月13日發布的保險業季度財報前瞻報告中，同樣將 Progressive(PGR) 的目標價從242美元下修至240美元，並維持「權重」評級（Equal Weight）。分析師建議投資人，在保險類股即將公布季度業績之際，應更專注於各子產業的關鍵營運指標變化。儘管 Progressive(PGR) 作為美國主要保險公司之一，其長期營運體質仍受關注，但短期內多家法人的保守看法，反映出市場正在等待更明確的財務數據來驗證其獲利能力的穩定性。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息