全球礦業巨頭必和必拓(BHP)正面臨嚴峻的營收挑戰。根據高盛集團最新的分析報告指出，由於中國限制了必和必拓旗下Jimblebar鐵礦砂的進口，該公司可能面臨高達20億美元的營收損失。這項限制導致產品折價幅度擴大，以及塊礦溢價大幅縮水，直接衝擊了公司的獲利能力。

彭博新聞引述高盛於1月27日發布的報告內容，詳細分析了這場貿易限制帶來的具體財務影響。報告顯示，隨著現貨價格的折價幅度增加，必和必拓主要的鐵礦砂粉礦產品每年可能面臨約10億美元的損失。市場分析師正密切關注這家原物料大廠如何應對中國市場的監管變化。

紐曼塊礦溢價暴跌8成導致營收衝擊擴大

除了粉礦產品的損失外，高盛報告進一步指出，另外10億美元的潛在營收衝擊來自於塊礦產品的折價。其中最關鍵的數據在於紐曼塊礦（Newman Lump）的溢價崩跌，跌幅高達80%。這顯示出市場對於該類產品的需求或支付意願在限制令下急劇降溫。

面對中國市場的定價壓力，投資人需留意必和必拓(BHP)的營收結構變化。塊礦通常因其可以直接入爐冶煉的特性而享有溢價，如今溢價大幅收斂，意味著必和必拓的高利潤產品線正遭受嚴重打擊，這將直接反映在未來的財務報表中。

必和必拓積極拓展非中國市場並優化銷售渠道

針對市場的擔憂，必和必拓(BHP)已於本月稍早表示，目前正與中國國有的鐵礦砂買家「中國礦產資源集團（CMRG）」敲定年度合約條款。面對單一市場的波動，公司也明確指出正尋求將更多產品銷往其他市場，以分散地緣政治與貿易限制帶來的風險。

必和必拓(BHP)在聲明中坦言：「在談判過程中，我們將持續優化產品的分銷渠道，並在營運範圍內採取行動，以保持操作的靈活性與生產力。」公司也承認，這些調整確實對實際實現價格造成了一定程度的影響。對於關注原物料類股的投資人而言，後續合約談判結果將是觀察重點。

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