美國大型建商 Century Communities(CCS) 近期公布財報，儘管面臨市場挑戰，公司仍繳出強勁成績單。管理層對未來展現信心，預計在土地庫存充足與財務紀律配合下，至2027年交屋量有望實現10%的年增長率，並預估2026年營收最高可達41億美元。

2026年新屋交付量預估破萬戶

展望2026年全年表現，Century Communities(CCS) 管理層給出明確指引，預計新屋交付量將落在10,000至11,000戶之間，住宅銷售營收預估介於36億至41億美元。執行長 Robert Francescon 強調，基於截至2025年底的現有土地庫存，若市場狀況改善，公司有能力在2026年和2027年將交付量每年提升10%。

祭出銷售獎勵帶動訂單逆勢季增13%

雖然房市環境充滿變數，Century Communities(CCS) 第四季度透過價格與融資獎勵策略奏效。執行董事長 Dale Francescon 指出，第四季新屋交付量達3,030戶，淨訂單量更創下公司紀錄達2,702戶，較前一季逆勢成長13%，優於歷史平均下滑6%的趨勢。不過，為刺激買氣，第四季銷售獎勵幅度上升至1,300個基點，也對平均售價造成些許壓力。

財務體質穩健且每股淨值創下新高

在財務結構方面，Century Communities(CCS) 展現強韌的資產負債表。公司全年回購了超過7%的流通股，並投資12億美元於土地收購與開發。截至年底，每股帳面價值（Book Value Per Share）達到創紀錄的89美元，同時將淨槓桿比率降至26%，營運現金流超過1.5億美元，顯示公司在擴張同時仍維持嚴謹的資本配置。

第四季獲利表現與毛利率受庫存減損影響

回顧第四季財務數據，Century Communities(CCS) 住宅銷售營收為11億美元，較前一季成長16%。稅前淨利為4,700萬美元，每股盈餘（EPS）為1.21美元；調整後每股盈餘為1.59美元。值得注意的是，GAAP住宅建築毛利率為15.4%，主要受到部分結案社區約1,090萬美元的庫存減損費用影響，調整後毛利率則為18.3%。

法人關注銷售管理費用與利潤率走勢

針對後市展望，財務長 John Dixon 預估2026年第一季的銷售獎勵將較前一季改善約50個基點。然而，受季節性交屋量較低及積壓訂單平均售價較低影響，預期第一季銷售、一般及行政費用（SG&A）佔營收比例將升至14.5%。儘管市場仍有不確定性，管理層重申將保持靈活策略，隨時準備應對市場回溫。

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