美國聯準會（Fed）週三結束利率決策會議，如市場預期維持利率在 3.50% 至 3.75% 區間不變。美股主要指數反應相對冷淡，標普500指數(SP500)與道瓊工業指數(DJI)收盤幾近持平，唯獨那斯達克綜合指數(COMP)在半導體類股強勢領漲下，逆勢微幅上漲 0.2%。債券市場波動同樣有限，10年期公債殖利率維持在 4.25%，2年期公債殖利率則小幅下滑 1 個基點至 3.59%。

經濟活動擴張步伐轉強，聯準會聲明措辭由溫和改為穩健

聯準會在此次會後聲明中對經濟現況的描述出現關鍵轉變，指出經濟活動不再僅是「適度」擴張，而是以「穩健」的步伐成長。市場分析師指出，這項措辭的調整代表官方對經濟前景的看法升級。儘管聯準會過去曾對就業數據惡化表達擔憂，但最新的聲明顯示就業成長雖然維持低檔，失業率卻已出現回穩跡象，通膨則仍處於相對高位，這些數據支撐了聯準會對經濟更為樂觀的展望。

貨幣政策回歸枯燥模式，鮑爾暗示經濟強勁降低降息急迫性

總體經濟學家 Dario Perkins 分析，現代央行的目標是讓貨幣政策盡可能變得「枯燥」，就此標準而言，本次會議可說是相當成功。聯準會官員普遍認為目前的利率水準接近中性，且處於能夠靈活應對未來變化的有利位置。聯準會主席鮑爾在回應未來動向時暗示，由於經濟活動表現強勁，當局再次調整利率的意願降低，這番言論被市場解讀為帶有輕微的鷹派色彩。

降息路徑充滿不確定性，投資人普遍預期利率將凍結至六月

隨著聯準會釋出「觀望」訊號，投資人正密切關注何時會重啟降息循環，目前市場普遍預期利率可能維持至明年六月。分析師 Jack Bowman 認為，從「適度」到「穩健」的措辭改變是正面的訊號，加上勞動力市場回穩，顯示經濟體質改善。在進入 2026 年前可能還會有幾次降息，但目前已重回觀察期，預計市場將維持觀望態度至少到明年四月或六月，屆時將迎來新任聯準會主席主責的首場會議。

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