美國知名家居品牌 Ethan Allen(ETD) 公布 2026 會計年度第二季財報，執行長 Farooq Kathwari 指出，受到政府停擺影響，導致消費者信心下降、設計中心客流量減少，連帶衝擊零售訂單與公家機關合約表現。儘管去年同期基期較高，但公司透露一月份已出現轉機，客流量回升且簽約訂單轉正。為應對市場挑戰，公司宣布將廣告支出增加 25%，主要集中於數位媒體行銷，預期這些投資雖受經濟放緩影響未能在第二季完全發酵，但將對未來營運產生正面效益。

毛利率逆勢攀升至60.9%，零負債體質強健

儘管大環境充滿挑戰，Ethan Allen(ETD) 第二季合併淨銷售額為 1.499 億美元，毛利率卻較前一年同期提升 60 個基點，達到 60.9%。財務長 Matthew McNulty 分析，這歸功於銷售組合改變、員工人數精簡、較高的平均客單價以及進口運費降低，成功抵銷了促銷活動增加與關稅帶來的成本壓力。公司本季調整後營業利益達 1,350 萬美元，營業利潤率為 9%，調整後稀釋每股盈餘（EPS）為 0.44 美元。截至季末，公司持有現金與投資總額達 1.793 億美元，且維持零負債的穩健財務結構，並宣布將於二月發放每股 0.39 美元的現金股利。

訂單雙位數衰退，祭出漲價策略抵禦關稅

在訂單表現方面，受到去年高基期與總體經濟逆風影響，零售簽約訂單較前一年同期下滑 17.9%，批發訂單則減少 19.3%，且整個季度呈現逐月遞減趨勢。針對投資人關注的關稅衝擊，管理層坦言目前面臨針對軟墊木製產品 25% 的關稅壓力，以及持續存在的 301 條款關稅影響。對此，公司採取三管齊下的緩解策略：與供應商分攤成本、供應鏈多元化，以及平均調漲 5% 的零售價格。管理層表示，雖無法完全抵銷關稅影響，但已有效減輕部分成本壓力。

七成五北美製造優勢，數位行銷預算增兩成五

面對全球供應鏈的不確定性，Ethan Allen(ETD) 強調其垂直整合結構的優勢。執行長 Kathwari 指出，公司約 75% 的家具是在北美自家工廠製造，且所有產品均為客製化生產，這使得公司在交貨期與品質控管上具備競爭力。展望未來，公司策略重心轉向數位化，計畫調整行銷預算配置，雖然整體媒體支出可能縮減，但將大幅提高數位行銷比重，每月投入約 900 至 1000 萬美元於數位雜誌等通路，期望透過精準行銷與新產品的推出，在第三季延續一月份的復甦動能。

關於 Ethan Allen(ETD)

Ethan Allen Interiors Inc. 是一家總部位於美國的家居用品和配件製造與零售商，主要透過全資子公司 Ethan Allen Global, Inc. 營運。業務範圍涵蓋北美、歐洲、亞洲和中東，絕大多數產品於美國工廠生產。公司業務分為批發與零售兩大部門，產品包括箱包商品、軟墊產品及家居裝飾，其中零售部門貢獻大部分營收。

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