美國聯準會（Fed）在週三的利率決策會議中，決議暫停近期的降息步伐，聯邦公開市場委員會（FOMC）投票決定將聯邦基金利率維持在 3.5% 至 3.75% 的區間。這項決策終止了連續三次降息一碼的趨勢，官員認為先前的降息是為了防範勞動市場潛在衰退的預防性措施。如今，隨著經濟數據展現韌性，決策官員上調了對經濟成長的評估，並認為相較於通膨，勞動市場的擔憂已有所緩解，目前的經濟活動正以穩健步伐擴張。

刪除勞動市場風險措辭，暗示利率政策將轉向審慎觀望

本次會議聲明中最關鍵的變化，在於聯準會刪除了一項暗示「勞動市場疲軟風險高於通膨風險」的條款。這顯示官員認為目前低通膨與充分就業的雙重目標已更加平衡，這為短期內暫停降息提供了有力支撐。聲明指出：「通膨仍略偏高，就業增長維持低檔，失業率則出現回穩跡象。」市場普遍預期，聯準會至少會等到 6 月才會再次調整基準利率，決策將取決於後續數據與風險平衡的評估，這也讓美國公債殖利率在決策公布後走高，標普 500 指數則在 7000 點大關附近徘徊。

內部意見分歧加劇，兩位理事主張降息引發關注

儘管決議維持利率不變，但 FOMC 內部並非意見一致，理事 Stephen Miran 與 Christopher Waller 投下反對票，主張應再降息一碼。值得注意的是，這兩位官員皆由美國總統川普（Donald Trump）任命，其中 Stephen Miran 更是連續第四次投下反對票，先前甚至主張更大幅度的兩碼降息。這種內部分歧發生在聯準會面臨極大政治壓力的時刻，主席鮑爾（Jerome Powell）的任期即將結束，且近期司法部正針對聯準會總部的裝修工程發出傳票，這些事件凸顯了央行獨立性正面臨嚴峻挑戰。

GDP 數據表現亮眼，關稅與移民政策影響通膨前景

聯準會面臨的經濟背景相當複雜，儘管就業市場在川普政府打擊非法移民的政策下招聘放緩，但裁員情況並不嚴重，初領失業金人數處於兩年來低點。更重要的是，經濟成長動能強勁，亞特蘭大聯準銀行的數據顯示，第三季國內生產毛額（GDP）成長率達 4.4%，第四季更預估將達 5.4%。然而，通膨率仍接近 3%，高於聯準會 2% 的目標，加上川普政府的關稅政策可能在短期內增加物價壓力，促使期貨市場預測 2026 年最多僅有兩次降息。

相關標的市場表現

收盤價：695.4200

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成交量：59070975

成交量變動(%)：6.42%

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