美國包裝公司(PKG)在最新的財報會議中釋出樂觀訊號，管理層預期隨著需求回溫，2026年營運將轉強。儘管華爾街分析師對於成本壓力與需求持續性仍抱持審慎態度，但公司憑藉收購案的整合效益與強勁的訂單增長，計畫將工廠產能全開以應對市場需求，並預估2026年第一季每股盈餘(EPS)可達2.20美元。

排除一次性項目後第四季EPS為2.32美元

回顧2025年第四季財報表現，美國包裝公司(PKG)董事長兼執行長Mark Kowlzan指出，該季淨利為1.02億美元，合每股1.13美元，淨銷售額達24億美元。若排除Wallula工廠重組費用及收購Greif後的整合成本等一次性項目影響，調整後淨利為2.09億美元，合每股2.32美元，略低於2024年同期的2.47美元。

收購整合效益顯現與推動能源獨立計畫

公司在收購Greif資產後的整合進度良好，Kowlzan表示目前兩座工廠的可靠性與績效皆有所提升，關鍵系統整合也已完成。此外，公司正於阿拉巴馬州Jackson及維吉尼亞州Riverville工廠推進燃氣渦輪能源項目，預計資本支出約2.5億美元，主要集中於2027至2028年。此舉不僅預期帶來中高雙位數的報酬率，更重要的是能讓工廠實現電力自給自足，規避未來電價上漲風險。

元月訂單量激增且產品售價將調漲

針對市場需求，總裁Thomas Hassfurther透露令人振奮的數據，截至上週四，傳統瓦楞紙與紙板廠的1月份訂單量較前一年同期成長超過11%，日均帳單金額亦成長8%。考量需求改善，公司計畫在3月份將箱板紙價格每噸調漲70美元，雖第一季僅能部分反映此漲價效益，但整體客戶群的需求回升跡象明顯，顯示潛在需求正趨於健康。

營運現金流創高與法人對後市看法

財務長Kent Pflederer指出，第四季營運現金流創下4.43億美元的歷史新高，扣除資本支出後的自由現金流達1.24億美元。展望2026年，全年資本支出預估落在8.4億至8.7億美元之間。儘管管理層對前景充滿信心，但部分分析師仍關注冬季風暴對營運的干擾及通膨成本壓力，對於需求復甦的延續性保持觀望，這也反映在近期股價的波動上。

關於美國包裝公司(PKG)

美國包裝公司是美國第四大箱板紙和瓦楞包裝製造商。它每年生產大約 400 萬噸箱板紙。公司在國內箱板紙市場的份額約為10%。它通過專注於較小的客戶並以高度的靈活性運營，從而將自己與較大的競爭對手區分開來。其三個報告分部：包裝、造紙和企業與其他。

昨日收盤資訊

收盤價：217.6100 漲跌：-6.02 漲跌幅(%)：-2.69% 成交量：2,395,006 成交量變動(%)：32.56%

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