儘管太陽能追日系統大廠 Array Technologies (ARRY) 在週三的交易中上漲，但投行 Baird 卻在最新報告中將其評級由「優於大盤」下調至「中立」，目標價設定為11美元。主要原因在於該股近期表現過於強勢，自2025年第四季初以來股價已飆漲40%。Baird 分析師 Ben Kallo 指出，雖然市場需求強勁，但考量到短期漲幅已大，加上潛在的競爭風險，目前對該股轉持觀望態度。

短期漲幅過大且競爭加劇恐壓縮毛利表現

分析師 Ben Kallo 預測，受惠於強勁的積壓訂單支持，Array Technologies (ARRY) 的訂單動能可望延續至2026年，整體成長基礎穩固。然而，報告中特別提醒投資人注意利潤率的風險，分析師認為隨著市場競爭日趨激烈，公司未來的訂單可能面臨利潤率下滑的壓力。雖然公司基本面依然健康，但鑑於股價在過去一季的相對強勢表現，分析師選擇暫時退場觀望。

平台化策略優勢明顯讓Nextracker成為首選

在太陽能追日系統領域中，Baird 目前更青睞另一家大廠 Nextracker (NXT)。分析師指出，Nextracker (NXT) 採取平台化的銷售策略，不僅單純銷售追日系統產品，更成功轉型為開發商和工程總承包商（EPCs）的一站式服務供應商。這種商業模式的轉變，讓 Nextracker (NXT) 在爭取大型開發案時具備獨特的競爭護城河，也是分析師認為其表現將優於同業的關鍵因素。

公用事業規模太陽能前景仍佳但個股需慎選

儘管調降了 Array Technologies (ARRY) 的評級，Ben Kallo 強調他對整體產業前景並未看淡。報告重申，公用事業規模的太陽能發電在未來的能源基礎建設中，仍將扮演舉足輕重的角色。此次降評主要是基於個股短期漲多後的風險回報考量，而非對整體太陽能產業基本面的看空。對於尋求長期佈局能源轉型的投資人而言，理解個別公司的競爭優勢與利潤結構將是選股重點。

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