美國區域銀行 National Bank Holdings (NBHC) 在完成對 Vista Bank 的收購後，正積極展現整合綜效。儘管 2025 年第四季面臨一次性費用與資產處置的影響，但管理層對未來獲利能力充滿信心，明確喊出 2027 年全年每股盈餘（EPS）將超過 4 美元的財務目標，並預計 2026 年放款業務將實現雙位數成長。

鎖定 2027 年每股盈餘 4 美元，整合 Vista Bank 後放款成長上看 10%

National Bank Holdings (NBHC) 管理層在最新的法說會上釋出明確的長期財務指引。執行長 Tim Laney 表示，公司目標是在 2026 年第四季實現單季每股盈餘超過 1 美元，並以此為基礎，推動 2027 年全年每股盈餘突破 4 美元大關。

財務長 Nicole Van Denabeele 指出，隨著 Vista Bank 的併購完成，公司以約 94 億美元的合併貸款投資組合開啟新的一年。展望 2026 年，預計放款成長率將達到約 10%，整體獲利資產（Earning Assets）成長率預估落在 7% 至 10% 之間。這顯示公司在整合後，已準備好透過擴大的市場版圖，特別是德州與度假勝地市場的布局，來驅動核心業務增長。

2025 年核心每股盈餘 3.06 美元，每股有形帳面價值逆勢成長 10%

回顧 2025 年表現，儘管第四季受到一次性項目干擾，被形容為「雜音較多（noisy）」的一季，但 National Bank Holdings (NBHC) 仍交出穩健成績單。扣除一次性項目後，2025 年全年調整後淨利為 1.176 億美元，調整後每股盈餘為 3.06 美元。

值得注意的是，執行長強調，即便在充滿挑戰的環境下，公司全年的每股有形帳面價值（Tangible Book Value Per Share）仍實現了 10% 的成長。此外，截至年底，普通股權益第一類資本比率（CET1 Ratio）提升至 14.9%，顯示公司資本結構依然強健，為未來的資產擴張提供了堅實的後盾。

淨利差維持 4% 高水準，商用貸款業務創下歷史新高紀錄

在利率環境變動下，National Bank Holdings (NBHC) 展現了優異的利差管理能力。管理層預估，排除未來利率變動的影響，2026 年的全額應稅等值淨利差（FTE Net Interest Margin）將維持在 4% 左右的高水準。2025 年 12 月的淨利差已達 3.97%，顯示定價策略奏效。

業務動能方面，總裁 Aldis Birkans 指出，第四季貸款承作量達 5.91 億美元，創下公司歷史次高紀錄。其中，商業貸款（Commercial Loan）承作量達 4.29 億美元，刷新歷史新高。這反映出即便市場對總體經濟仍有疑慮，公司在核心商業客戶的經營上仍具備強大的競爭力與需求支撐。

數位金融平台 2UniFi 邁入新階段，尋求策略夥伴優化財務結構

針對數位金融平台 2UniFi 的發展，管理層採取了更務實的策略。預計 2026 年 2UniFi 將貢獻 200 萬至 400 萬美元的營收，同時將費用控制在與 2025 年持平的 2200 萬美元水平。

執行長 Tim Laney 透露，目前正積極尋求建立策略合作夥伴關係。這項舉措不僅是為了推動業務發展，更考量將 2UniFi 移出 National Bank Holdings (NBHC) 的資產負債表，以減輕對母公司財務報表的費用負擔，進一步優化整體獲利結構。

主動處置不良資產清理戰場，調整資產規模以確保手續費收入

針對第四季較高的費用與虧損，公司解釋這是為了 2026 年的成長預做準備。National Bank Holdings (NBHC) 在第四季出售了部分投資證券，導致約 260 萬美元的稅後虧損。此舉是為了將總資產控制在 100 億美元以下，以規避法規對交換費（Interchange Income）收入的衝擊，確保營收來源穩定。

此外，公司在第四季認列了 910 萬美元的備抵呆帳費用（Provision Expense），積極處理問題貸款。管理層強調，這是一個審慎的決定，目的是在 2025 年底前徹底解決潛在信貸風險，讓公司能以「乾淨的資產負債表」進入 2026 年，全力衝刺獲利目標。

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