美股生技儀器大廠丹納赫(DHR)週三股價走跌，儘管這家藥廠與醫院設備供應商交出了優於預期的財報成績單，但市場反應冷淡。主因在於投資人早已在該公司一月中旬預告數據時消化了利多消息，加上股價接近52週新高，引發了獲利了結賣壓，市場轉而關注2026年的成長動能是否能延續。

財報數據擊敗市場共識但利多已提前反映

丹納赫(DHR)公布2025年第四季財報，營收較前一年同期成長4.6%至68.4億美元，優於LSEG統計的分析師共識68.1億美元；調整後每股盈餘(EPS)成長4.2%至2.23美元，同樣擊敗市場預期的2.15美元。然而，由於公司早在1月12日的摩根大通醫療保健會議上就已預告相關數據，投資人對於這份「符合預期中的優異表現」並未給予額外獎勵，反而選擇在股價高檔時調節持股。

生物製程業務持續改善抵銷中國市場逆風

儘管現金流表現略低於預期，但丹納赫(DHR)整體營運亮點在於生物製程業務的復甦，這是管理層對年度展望保持信心的關鍵。從區域表現來看，西歐市場核心營收呈現中個位數成長，北美市場持平；雖然中國市場出現低個位數下滑，但在其他高成長市場的中個位數增長帶動下，成功抵銷了中國地區的疲軟。這顯示公司在全球佈局上具備韌性，能有效應對單一市場的波動。

年度財測核心營收成長展望優於華爾街預期

展望2026年，管理層預估第一季核心營收將呈現低個位數成長，營運利潤率約為28.5%。針對全年展望，團隊預期核心營收成長將落在3%至6%之間，優於FactSet統計的市場預期3.6%。調整後EPS預測範圍為8.35至8.50美元，符合市場共識的8.42美元。其中，生物技術部門受惠於耗材需求強勁，預計核心營收將成長約6%；診斷部門則預期隨著中國市場逆風減弱而呈現低個位數成長。

法人維持目標價但重新評估持股配置必要性

針對丹納赫(DHR)的後市表現，知名財經評論員與法人機構看法轉趨謹慎。雖然財報顯示核心營收成長優於預期，但部分觀點認為該股目前屬於「邊際持股」，意味著市場上可能有其他更具吸引力的標的。儘管分析師目前維持該股「持有」評級與每股240美元的目標價，但隨著進入2026年，機構投資人將持續審視該公司是否仍值得列為核心持股名單。

丹納赫(DHR)公司簡介與最新股價資訊

1984 年，丹納赫的創始人將一家房地產公司轉型為一家專注於工業的製造公司。通過一系列合併、收購和資產剝離，丹納赫現在主要專注於製造三個領域的科學儀器和消耗品：生命科學、診斷以及環境和應用解決方案。 2022 年底，該公司宣布計劃在 2023 年剝離其環境和應用解決方案部門，這將使其完全專注於生命科學和診斷學。主要的競爭對手包括賽多利斯與 Thermo Fisher Scientific(TMO)。

丹納赫(DHR)昨日收盤價為 235.7500 美元，下跌 -0.41%，成交量為 4,299,333 股，成交量變動 -3.84%。

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