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美國學生貸款服務巨頭 Navient(NAVI) 在最新季度財報會議中發布了積極的轉型計畫成果與未來展望。公司管理層宣布已完成第一階段轉型，並設下具野心的成長目標，預計 2026 年總貸款發放量（Originations）將達到 40 億美元，相較 2025 年成長幅度約 60%。
這項成長預期主要由再融資（Refi）和在校貸款業務驅動，兩者預計成長均超過 50%。在財務指引方面，Navient(NAVI) 預估 2026 年全年核心每股盈餘（Core EPS）將落在 0.65 至 0.80 美元區間，顯示公司在經歷組織重整後，獲利能力有望逐步回穩。
撙節成本超標達成進一步強化財務靈活性
Navient(NAVI) 執行長 David L. Yowan 指出，公司已成功超越原定 4 億美元的營運費用削減目標。這項成果不僅改善了當前的財務結構，更預計將使未來貸款生命週期的現金流累計增加 20 億美元。
公司財務長 Stephen Hauber 補充說明，預計 2026 年的總支出將控制在 3.5 億美元左右，較 2025 年再減少 8,800 萬美元。透過將 Earnest 與 Navient 的業務管理結構進行整合，公司將教育貸款相關業務統一管理，旨在釋放更多資本以支持新業務的成長。
第四季核心獲利轉正但全年度仍呈現虧損
回顧財務表現，Navient(NAVI) 公布 2025 年第四季核心每股盈餘為 0.02 美元，雖然勉強維持正值，但全年核心每股虧損仍達 0.35 美元。儘管整體獲利受壓，但旗下消費金融品牌 Earnest 表現亮眼，第四季再融資發放量創下 6.34 億美元紀錄，全年達 21 億美元。
此外，在校貸款發放量也創下 4.01 億美元的歷史新高。雖然消費貸款部門的淨利潤因餘額減少和產品組合變化，從前一年同期的 3,700 萬美元降至 2,500 萬美元，但新業務的成長動能顯示出市場需求依然強勁。
舊有貸款組合信貸品質引發市場關注
儘管成長前景看好，Navient(NAVI) 的舊有私人貸款組合（Legacy portfolio）仍面臨信貸品質挑戰。第四季的貸款損失撥備（Provision）為 4,300 萬美元，其中大部分與宏觀經濟前景及舊有貸款的拖欠趨勢有關。
針對分析師對信貸準備金適足性的擔憂，管理層解釋，雖然撥備增加對帳面每股盈餘有顯著影響，但對預期從舊有投資組合中收回的現金流影響微乎其微。拖欠率雖有小幅上升，但公司強調再融資業務的整體部位依然穩健。
持續執行股票回購計畫回饋股東
在資本配置方面，Navient(NAVI) 持續透過股票回購回饋股東。公司在第四季以平均每股 12.67 美元的價格，回購了 210 萬股股票。結合股息發放，第四季共向股東返還了 4,100 萬美元。
管理層表示，隨著成本結構的改善和新業務的擴展，公司將保持嚴格的資本紀律。儘管面臨總體經濟逆風，公司仍有信心透過釋放出的資本來推動未來成長，並維持對股東的回報承諾。
