美國國防承包商通用動力(GD)近日公布最新財務展望，預計2026年營收將落在543億至548億美元之間，展現對未來成長的強烈信心。公司管理層指出，受惠於強勁的訂單需求，目前積壓訂單金額已達到創紀錄的1180億美元，顯示國防與航太業務動能十足。儘管面臨供應鏈挑戰與關稅影響，通用動力仍上調了未來的獲利預期，成為市場關注焦點。

第四季營收獲利雙成長，航太與海事部門表現亮眼

根據最新公布的2025年第四季財報顯示，通用動力(GD)單季營收達143.79億美元，較前一年同期成長7.8%；稀釋後每股盈餘(EPS)為4.17美元。公司執行長Phebe Novakovic指出，營收與營業利益在各個部門皆呈現成長，其中以海事系統與航太部門的表現最為突出。這份成績單顯示公司在各項財務指標上都有顯著的季成長，營運狀況相當穩健。

灣流私人飛機需求強勁，作戰系統接獲大額訂單

在航太業務方面，旗下灣流(Gulfstream)公務機需求持續暢旺，尤其是G700與G800機型推動了成長，全年共交付158架新機。國防業務同樣傳出捷報，作戰系統部門接獲大量訂單，包括德國超過40億美元的EAGLE戰術車輛訂單，以及來自挪威、英國與加拿大的軍事裝備合約。儘管G600交付量減少及關稅帶來些許逆風，但高階機型的獲利能力有效抵銷了部分衝擊。

手中訂單金額創歷史新高，現金流表現穩健

財務長Kimberly Kuryea強調，2025年公司的訂單活動極為熱絡，全年的訂單出貨比(Book-to-bill ratio)達到1.5倍。截至年底，積壓訂單總額高達1180億美元，較前一年大幅增加30%，為未來業績提供強力支撐。在現金流方面，全年自由現金流接近40億美元，現金轉換率達94%，顯示公司在擴大資本支出的同時，仍維持優異的現金創造能力。

上修2026年財測指引，每股盈餘估達16.20美元

展望2026年，通用動力(GD)預估航太部門營收將達136億美元，海事部門營收則在173億至177億美元之間。公司整體營收目標設定在543億至548億美元，營業利益率預計為10.4%，每股盈餘(EPS)指引則上調至16.10美元至16.20美元區間。管理層對今年的業務前景感到非常樂觀，並持續專注於產能擴充與營運效率的提升。

供應鏈仍是產能關鍵，關稅影響已納入財測

儘管前景看好，管理層也坦言供應鏈限制仍是影響產能與出貨速度的關鍵因素，特別是在海事與航太領域。此外，針對投資人關心的關稅議題，公司表示2025年關稅影響約為4100萬美元，而2026年的利潤率預測中已充分考量了潛在的關稅成本。通用動力(GD)強調將透過提升生產效率與定價策略，來應對成本上升的挑戰。

關於通用動力(GD)

通用動力(General Dynamics)是一家全球領先的航太與國防公司，業務涵蓋四大部門：航太、作戰系統、海事系統與技術部門。知名產品包括灣流(Gulfstream)商務噴射機、M1艾布拉姆斯坦克以及核動力潛艦。公司同時也為軍方提供先進的指揮、控制與情報技術解決方案。

昨日股市資訊

收盤價：366.6200 漲跌：+3.09 (根據漲跌幅回推) 漲跌幅(%)：0.85% 成交量：1,389,771 成交量變動(%)：-6.45%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息