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美國地區銀行 Bridgewater Bancshares(BWB) 在最新的管理層談話中釋出樂觀訊號，受惠於聯準會降息政策與存款成本下降，公司宣布將淨利差（NIM）擴張至 3% 的目標時程，從原訂的 2027 年初提前至 2026 年底。
這家位於雙子城（Twin Cities）的銀行展現強勁的營運韌性，不僅核心存款與貸款業務穩健成長，平價住宅業務更成為新的獲利引擎，同時有效控制營運費用，顯示管理層對未來獲利能力的信心顯著提升。
受惠降息週期淨利差顯著回升
Bridgewater Bancshares(BWB) 財務長 Joseph Chybowski 表示，受惠於 2025 年底聯準會的三次降息，第四季淨利差如預期回升，較前一季增加 12 個基點至 2.75%，主要歸功於存款成本下降。
基於第四季的擴張趨勢以及對 2026 年資產重新定價機會的展望，管理層決定將實現 3% 淨利差的目標提前至 2026 年底。值得注意的是，這項預測相當保守，並未假設未來會有額外的降息動作，顯示公司主要依靠資產端定價能力的提升來驅動獲利。
核心存款與平價住宅業務強勁成長
在資金結構方面，Bridgewater Bancshares(BWB) 表現亮眼。銀行長 Nicholas Place 指出，第四季核心存款年化成長率達 8.8%，全年成長率則為 7.9%，其中無息存款在單季內增加了 1 億美元，顯示客戶黏著度高。
此外，平價住宅業務（Affordable Housing）已成為關鍵成長動能。該業務餘額在第四季增加了 4,100 萬美元，年化成長率高達 27%。目前該業務約佔整體貸款帳冊的 15%，管理層預期在短期內其佔比將持續提升，成為營收多元化的重要支柱。
營運效率優化與資產品質控管
公司財務體質持續強化，有形帳面價值（Tangible Book Value）較前一年同期成長 15.3%，調整後效率比率（Efficiency Ratio）改善至 50.7%，創下 2023 年第一季以來的最佳水準。
針對資產品質，雖然備抵呆帳率微幅下降至 1.31%，且有 120 萬美元的沖銷金額，但管理層強調這些信用事件屬於單一孤立案件，並非系統性風險。執行長 Gerald Baack 指出，費用控制得宜且資產品質保持強勁，是本季成功的重要基石。
留意市場競爭與特定商辦風險
儘管整體展望正向，投資人仍須關注潛在風險。管理層坦言，雙子城地區的銀行同業競爭加劇，特別是在貸款定價方面面臨挑戰。此外，存款成長具有季節性因素，第一季通常會有部分資金流出，公司已做好準備在必要時利用經紀存款來因應。
在商辦曝險部分，雖然整體曝險有限，但有一筆位於中心商業區（CBD）的商辦貸款目前處於長期債務協商階段，公司已對此提列特定準備金。分析師也持續關注潛在的逾放比微幅上升趨勢，但目前評估風險仍在可控範圍內。
