全球工業包裝巨頭 Greif(GEF) 公布 2026 財年第一季財報，儘管面臨終端市場需求持續疲軟的挑戰，公司透過結構性成本優化策略，成功帶動利潤率顯著提升。執行長強調，雖然整體工業環境依舊平淡，但受惠於精準的定價策略與成本控制，整體獲利表現符合管理層預期，EBITDA 利潤率更出現大幅增長，展現出公司在逆風中的強韌營運體質與股東回報承諾。

結構性成本削減帶動 EBITDA 利潤率年增 260 個基點

Greif(GEF) 本季展現出優異的獲利能力改善，調整後 EBITDA 較前一年同期大幅成長 24%，EBITDA 利潤率更攀升至 12.3%，年增達 260 個基點。財務長指出，這項成長歸功於改善後的價格成本動態以及結構性成本優化的顯著效益。管理層特別強調，這些成本削減措施並非週期性的短期調整，而是屬於結構性的長期改善，為公司的獲利基礎奠定了更穩固的根基。

確認全年財測指引並維持穩健的現金流轉換率

儘管第一季通常是自由現金流的季節性低點，且去年同期包含已剝離業務的現金流導致基期較高，但 Greif(GEF) 核心業務的現金流表現實際上較去年同期有所改善。受惠於 EBITDA 增長及去槓桿化後利息支出降低，管理層重申了 2026 財年財測的低標，並預計全年的自由現金流轉換率約為 50%。此外，公司目前的槓桿率僅為 1.2 倍，處於歷史低點，財務體質相當健康。

各部門銷量互有消長但產品組合優化支撐獲利

在各業務部門表現方面，整體反映出宏觀經濟的疲軟。定製聚合物解決方案部門需求持平，雖然中型散裝容器（IBC）銷量小幅成長，但小型與大型容器銷量下滑。儘管面臨銷量逆風，創新的封閉系統解決方案透過強勁的定價和產品組合，營收保持持平。纖維部門雖然銷量受北美工業疲軟影響而下滑，但受惠於成本紀律與有利的定價，利潤率反而較前一年同期擴大，顯示公司在高價值產品上的銷售韌性。

積極執行股票回購計畫與全球產能策略佈局

Greif(GEF) 持續透過股票回購回饋股東，先前宣布的 1.5 億美元回購計畫已執行 1.3 億美元，剩餘額度預計在夏季前完成。董事會更於 12 月批准了一項額外的 3 億美元回購授權，目標是每年回購高達 2% 的流通股。在業務擴張方面，公司鎖定具有利潤增長潛力的地區進行投資，包括歐洲、印度以及新加坡的產能擴充，同時也看好南部非洲礦業相關的需求增長，並持續推進 SiOx 阻隔技術的商業化部署。

Greif(GEF) 個股資訊

Greif Inc 是全球領先的工業包裝產品和服務生產商，總部位於俄亥俄州克里夫蘭，成立歷史可追溯至 1877 年。公司業務遍及全球多個國家，提供全面的剛性工業包裝產品，包括鋼桶、纖維桶、塑料桶、剛性中間散裝容器（IBCs）以及運輸保護產品等。此外，公司也提供容器生命週期管理、物流倉儲等服務，業務涵蓋全球工業包裝、紙包裝與服務及土地管理等四大部門，是深受客戶信賴的多元化包裝合作夥伴。

昨日美股收盤資訊

• 收盤價： 73.1000
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