瑞銀(UBS)發布最新研究報告，認為德州儀器(TXN)的自由現金流已來到關鍵的轉折點。基於這項正面的基本面變化，該行重申對這家半導體大廠的「買入」評級，並將未來12個月的目標價從245美元上調至260美元。以上述目標價計算，對比目前的估值水平，意味著德州儀器(TXN)仍有約32%的潛在上漲空間。

財測數據優於市場預期激勵股價

德州儀器(TXN)近期公布的財測數據表現亮眼，優於華爾街預期，帶動股價在盤前交易一度上漲7%。根據公司發布的指引，本季每股盈餘（EPS）預計將落在1.22美元至1.48美元之間，區間高標明顯高於LSEG分析師預期的1.26美元。在營收方面，公司預計將介於43.2億美元至46.8億美元之間，其高標同樣超越了市場共識的44.2億美元，顯示營運前景轉佳。

資本支出下降將推升自由現金流

瑞銀分析師Timothy Arcuri指出，上調目標價的主因在於德州儀器(TXN)的自由現金流即將迎來正向轉折。分析師強調，從歷史數據來看，自由現金流一直是影響該股走勢最重要的指標。目前該公司年化自由現金流約為每股6美元，但在考量未來4到6個季度資本支出（Capex）將大幅下降的情況下，調整後的數據更接近每股8.5美元。

現金流與股價連動性高於毛利率

瑞銀進一步分析，基於上述基礎，德州儀器(TXN)今年的每股自由現金流有望接近10美元，並在明年達到約12美元的水準，即便2026年與2027年的營收年成長率僅維持在中段雙位數（mid-teens）。分析師多次證明，相較於毛利率，該公司的股價表現與自由現金流的連動性更高。此外，公司將在一個月後舉行年度資本管理電話會議，屆時若釋出更多關於自由現金流的正面評論，有望成為推升股價的另一個催化劑。

類比晶片龍頭德州儀器營運概況

總部位於達拉斯的德州儀器(TXN)是全球最大的類比晶片製造商，其產品主要用於處理聲音、功率等真實世界的訊號，同時在處理器與微控制器領域也擁有領先的市佔率。公司超過95%的收入來自半導體業務，其餘部分則來自其知名的計算機產品。

德州儀器(TXN)昨日收盤資訊

• 收盤價：196.63
• 漲跌：+0.04
• 漲幅(%)：0.02%
• 成交量：10,748,763
• 成交量變動(%)：17.23%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息