全球連鎖咖啡龍頭星巴克(SBUX)最新公布的季度財報顯示，雖然獲利受到轉型成本與原物料價格上漲影響而下滑，但關鍵的營運指標出現顯著轉機。受惠於新任執行長推動的改革計畫，公司迎來兩年來首次的客流量正成長，顯示消費者正在回流，激勵股價在盤前交易時段一度上漲近 5%。

營收優於市場預期但獲利下滑，轉型成本與咖啡豆漲價壓縮利潤

星巴克(SBUX)公布截至 12 月 28 日的第一季度財報，營收達到 99.2 億美元，年增 6%，優於華爾街分析師預期的 96.7 億美元，這主要歸功於同店銷售連續兩個季度實現增長。然而，獲利表現則低於市場預期，調整後每股盈餘（EPS）為 0.56 美元，低於分析師預估的 0.59 美元。

公司淨利從去年同期的 7.808 億美元（每股 0.69 美元）大幅降至 2.933 億美元（每股 0.26 美元）。財務長 Cathy Smith 指出，除了與轉型計畫相關的重組成本外，咖啡豆價格上漲以及關稅問題，皆對本季度的利潤率造成壓力。若排除重組成本及資產減損等一次性項目，調整後的每股獲利為 0.56 美元。

同店銷售與來客數同步回升，會員與非會員交易量兩年來首度增長

本季財報的最大亮點在於營運基本面的改善。星巴克(SBUX)執行長 Brian Niccol 表示，「重返星巴克」策略的進度超前，已成功帶動銷售動能。全球同店銷售額增長 4%，遠高於市場預估的 2.3%。更重要的是，全球客流量成長 3%，這是該公司兩年來首次實現交易量正成長。

Niccol 進一步透露，自 2022 會計年度第二季以來，首次見到會員與非會員的交易量同步增長，且這股增長動能已延續至 1 月份。在美國市場方面，受惠於假期限定商品如爆紅的「Bearista」小熊杯及經典薄荷摩卡咖啡的熱銷，同店銷售額增長 4%。公司推動的「綠圍裙服務」計畫，致力於提升店內服務效率與體驗，也對北美業務創下單日最佳銷售紀錄功不可沒。

中國市場銷售強勁反彈七個百分點，攜手博裕資本擴大在華版圖

在國際市場方面，星巴克(SBUX)同店銷售額增長 5%，其中第二大市場中國的表現尤為亮眼，同店銷售額大幅成長 7%。為了強化在中國的長期競爭力，公司宣布計畫與博裕資本（Boyu Capital）成立合資企業來經營其中國業務。

Niccol 指出，這項合作將有助於星巴克(SBUX)拓展至更多城市，並鞏固其作為全球品牌的地位。該交易預計在 2026 會計年度第二季完成，目前尚待監管部門批准。此外，公司本季淨新開 128 家門市，並計畫在 2026 會計年度開設 600 至 650 家新店，延續在關閉部分表現不佳門市後的優化佈局。

發布財測展望未來營運，預計同店銷售將維持百分之三以上成長

星巴克(SBUX)自去年 10 月暫停發布財測後，首度更新財務展望。公司預計 2026 會計年度的全球及美國同店銷售額將至少成長 3%。在獲利方面，預估調整後每股盈餘將落在 2.15 美元至 2.40 美元之間，該區間的下緣略低於華爾街預期的 2.35 美元。投資人將密切關注即將在紐約舉行的投資者日，屆時管理層將進一步說明長期財務目標及詳細戰略。

關於 星巴克(SBUX)

星巴克是全球最知名的餐廳品牌之一，截至 2021 財年末，在 80 多個國家/地區擁有近 34,000 家門店。該公司在三個領域開展業務：北美、國際市場和渠道開發（雜貨和即飲飲料）。這家咖啡連鎖店的收入來自公司經營的商店、特許權使用費、向許可合作夥伴銷售設備和產品、即飲飲料、包裝咖啡銷售和單份產品。

收盤價：95.72 漲跌：-0.61 漲跌幅(%)：-0.63% 成交量：16,403,589 成交量變動(%)：16.28%

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