生命科學大廠 Danaher(DHR) 公布最新季度財報，儘管 2025 年第四季的營收與獲利雙雙優於分析師預期，但公司釋出的 2026 年全年獲利指引僅剛好符合市場共識，未能帶來驚喜。這份略顯平淡的財測引發投資人失望性賣壓，導致該股在週三盤前交易中一度下跌約 5%。

第四季營收與獲利表現雙雙超標

根據最新的財報數據，Danaher(DHR) 在 2025 年第四季繳出亮眼成績單。調整後每股盈餘（EPS）來到 2.23 美元，較前一年同期成長約 4%，優於市場預期的幅度達 0.04 美元。在營收方面，季度營收年增約 5% 至 68 億美元，高於華爾街預測約 3000 萬美元；若以非一般公認會計原則（Non-GAAP）計算，核心營收年成長率約為 3%。

2026年獲利展望僅符合市場預期

市場賣壓主要來自對未來展望的擔憂。Danaher(DHR) 預估 2026 年第一季的非 GAAP 核心營收將呈現低個位數成長。針對 2026 全年，公司預期核心營收成長率將落在 3.0% 至 6.0% 之間。在獲利部分，預估 2026 年調整後稀釋每股盈餘將介於 8.35 美元至 8.50 美元之間，其中值約代表 8% 的年成長率。然而，這個數字區間僅與市場共識的 8.42 美元相符，缺乏超乎預期的亮點。

回顧2025全年核心業務穩健成長

回顧剛結束的 2025 財年，Danaher(DHR) 全年總營收錄得 246 億美元，非 GAAP 核心營收較前一年同期成長 2.0%。在獲利能力方面，全年度非 GAAP 調整後稀釋每股盈餘成長約 5%，來到 7.80 美元，顯示公司在過去一年仍維持穩定的營運步伐。

生物技術部門將成為成長領頭羊

觀察個別業務部門的展望，各領域表現呈現分歧。Danaher(DHR) 預期生命科學部門（Life Sciences）在 2026 年的核心銷售成長將持平，該部門去年銷售額為 21 億美元。相比之下，診斷部門（Diagnostics）與生物技術部門（Biotechnology）則展現較強動能，這兩個部門去年分別貢獻 27 億美元與 20 億美元的營收。公司預估 2026 年診斷部門將有低個位數成長，而生物技術部門則可望實現約 6% 的年成長率。

關於 Danaher (DHR)

1984 年，丹納赫的創始人將一家房地產公司轉型為一家專注於工業的製造公司。通過一系列合併、收購和資產剝離，丹納赫現在主要專注於製造三個領域的科學儀器和消耗品：生命科學、診斷以及環境和應用解決方案。 2022 年底，該公司宣布計劃在 2023 年剝離其環境和應用解決方案部門，這將使其完全專注於生命科學和診斷學。

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