美國核能新創指標 NuScale Power (SMR) 近日成為市場焦點，公司正式公告將於美東時間 2026 年 2 月 26 日盤後召開法說會，揭露 2025 全年暨第四季財報。這場法說會被視為檢視本波「核能復興」行情的重要時點，主因在於 SMR 股價踏入 2026 年後展現強勁漲勢，截至 1 月底年初至今漲幅已達 40%，延續了自 2024 年 9 月微軟（Microsoft）與 Constellation Energy 簽署購電協議重啟三哩島核電廠後引爆的產業熱潮。

這波漲勢背後，除了受惠於 2025 年 5 月川普簽署行政命令加速核能審批的政策紅利外，市場資金更是湧入具備技術優勢的標的。然而，法人圈對此保持審慎，TipRanks 分析師目前給予「持有」評級，目標價設定在 21 美元。分析師指出，儘管 NuScale 擁有低負債與高毛利的體質，但鉅額虧損與自由現金流轉負仍是重要挑戰。市場正密切觀察管理層是否能在法說會上就商業化部署進度釋出利多，以支撐當前估值水準。

NuScale Power(SMR)：個股分析

基本面亮點

作為全球唯一獲得美國核能管理委員會(NRC)設計認證的小型模組化反應爐(SMR)開發商，NuScale Power 在能源轉型賽道上佔據戰略高地。其核心產品 VOYGR 電廠主打安全、可擴展且具成本效益的碳中和電力，精準瞄準數據中心運算需求及電網供電缺口。這項獨家技術不僅是公司營運的護城河，更是其股價能在虧損狀態下仍獲資金青睞的關鍵底氣。

近期股價變化

從籌碼與量能觀察，多頭買盤在財報前夕展現強烈企圖心。根據 2026 年 1 月 27 日最新交易數據，SMR 股價開低走高，盤中一度攻上 19.32 美元，終場大漲 4.35% 收在 19.20 美元。更值得留意的是成交量放大至 2,506 萬股，較前一日激增 12.57%，量價齊揚的型態顯示市場押注氣氛濃厚，資金正積極卡位法說會行情。

總結

核能產業的長線邏輯雖獲微軟等科技巨頭背書，但 SMR 仍需跨越「夢想」與「獲利」的鴻溝。投資人應高度聚焦 2 月 26 日法說會釋出的現金流與訂單指引，這將是驗證其商業模式能否落地的關鍵。在獲利轉正訊號出現前，高波動將是常態，盲目追價恐面臨基本面修正風險，建議持續關注技術位階與法人動向。

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