澳洲能源巨頭 Woodside Energy(WDS) 公布最新季度營運數據，儘管 2025 全年產量創下歷史新高並超越原先預期，但受到全球能源價格走軟及季節性因素干擾，第四季營收呈現年減趨勢。公司同時發布 2026 年展望，預告因應新項目投產前的設施維護，產量指引將較今年略為下修。

全年產量刷新歷史紀錄，資產可靠性表現優異助攻

Woodside Energy(WDS) 展現強勁的營運實力，2025 全年總產量達到 1.988 億桶油當量（MMboe），相當於日產量 54.5 萬桶油當量，不僅創下公司歷史新高，更超越了原先設定的 2025 年產量目標。

這項佳績主要歸功於旗下資產極高的運轉可靠性。其中，Sangomar 油田的可靠性達到 99.2%，Shenzi 油田為 98%。在液化天然氣(LNG)方面，Pluto LNG 項目連續兩個季度實現 100% 的完美可靠性，西北大陸架項目（North West Shelf Project）也維持在 99.8% 的高水準運作。

能源價格走跌與季節性因素影響，第四季營收雙位數衰退

儘管全年表現亮眼，Woodside Energy(WDS) 第四季單季營收為 30.4 億美元，較前一年同期下滑 12.6%。第四季產量為 4890 萬桶油當量（日均 53.1 萬桶），較前一季減少 4%，主因受到季節性氣候影響以及澳洲東岸需求減弱所致。

影響營收的另一個關鍵因素是銷售價格下滑。第四季平均實現價格為每桶油當量 57 美元，較前一季下跌 5%，反映出與油價連動的產品及天然氣價格走弱的市場現況。

備戰Scarborough項目投產，2026年產量指引反映歲修影響

展望未來，Woodside Energy(WDS) 管理層對 Scarborough 能源項目的進展表示樂觀，預計將於 2026 年第四季產出首批液化天然氣(LNG)。然而，為了迎接新項目的啟動，公司必須對現有設施進行調整。

根據公司發布的 2026 年指引，預估全年產量介於 1.72 億至 1.86 億桶油當量之間。這項數據反映了 Pluto LNG 一號生產線（Train 1）將在 2026 年第二季進行為期約 5 週的重大歲修，以便為處理來自 Scarborough 的氣源做準備，並確保設施能順利在該年第四季裝載首批 LNG 貨物。

資本支出維持穩健，液化天然氣仍為核心產出重點

在財務規劃方面，Woodside Energy(WDS) 預估 2026 年的資本支出將介於 40 億至 45 億美元之間。生產成本預計控制在 15 億至 18 億美元，廢棄設施處置支出（Abandonment expenditure）則預估為 5 億至 8 億美元。

從產品結構來看，液化天然氣(LNG)仍是公司的核心業務，預計佔 2026 年總產量的 45% 左右，原油與凝析油約佔 35%，管道天然氣則佔 15%。這顯示儘管面臨短期歲修影響，公司仍致力於維持在全球 LNG 市場的供應地位。

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