晶圓代工大廠聯電(UMC)公布第四季財報，季度營收達19.7億美元，較前一年同期成長2.4%，優於市場預期6000萬美元。然而在獲利方面，第四季每股美國存託憑證(EPADS)盈餘為0.129美元，較分析師預期短少0.01美元。該季毛利率維持在30.7%，營業利益率為19.8%，顯示在成熟製程競爭激烈的環境下，公司仍致力維持營運韌性。

22與28奈米製程貢獻穩健，公司現金水位持續攀升

從製程技術營收占比來看，22/28奈米製程營收貢獻度達36%，持續扮演營收主力。財務體質方面，第四季來自營運活動的現金流入達新台幣330億元，現金及約當現金總額增至新台幣1106.6億元。營運效率指標互有消長，應收帳款週轉天數減少3天至47天，但存貨週轉天數微幅增加1天至77天，庫存狀況仍需持續觀察。

晶圓出貨量呈現季減，未來資本支出規劃轉趨審慎

第四季晶圓出貨量為99.4萬片，較前一季微幅減少0.6%，整體產能利用率為78%。在資本支出方面，第四季支出總額為5.01億美元，2025年全年資本支出累計達16億美元。針對2026年的規劃，聯電(UMC)預計現金基礎的資本支出預算將縮減至15億美元，反映出公司面對未來市場需求與產能擴充採取較為保守且審慎的態度。

首季展望保守，毛利率與產能利用率預期雙雙下滑

展望第一季營運，聯電(UMC)釋出相對保守的指引。預估晶圓出貨量將與上季持平，美元平均售價(ASP)可望維持穩健。然而，受部分產線年度歲修影響，預期毛利率將下滑至20%後段(high-20% range)，產能利用率預計降至70%中段(mid-70% range)。此外，第一季產能預計將略降至128.3萬片約當12吋晶圓。

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