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Annaly Capital Management(NLY)預計於1月28日週三美股收盤後公布2025年第四季財報，市場目前對這檔高殖利率的房地產信託（mREITs）抱持高度關注。根據華爾街共識預期，該公司第四季每股盈餘（EPS）預估為0.73美元，較前一年同期成長1.34%；營收預估則高達5.6767億美元，較前一年同期大幅成長203.10%。這顯示在歷經利率波動後，市場預期公司的營收動能已顯著恢復。
過去兩年每股盈餘表現優於市場預期機率高達七成五
回顧Annaly Capital Management(NLY)過去兩年的財報表現，該公司在獲利能力的控管上展現韌性，其中有75%的季度EPS表現優於分析師預期。然而在營收方面，過去兩年則未曾超越市場預估。針對本次即將公布的第四季財報，過去三個月內，已有4位分析師上調EPS預估，僅3位下調；營收預測方面則相對保守，出現1次下調修正。這意味著法人圈普遍認為公司的獲利結構正在改善，但在營收認列上仍持謹慎態度。
同業AGNC財報雖不如預期但股價反而上漲
觀察同業表現可作為投資的重要參考指標。同屬抵押權益類股的AGNC Investment(AGNC)稍早公布的第四季獲利雖低於市場共識，但在盤後交易中股價卻不跌反漲。AGNC執行長Peter Federico指出，隨著進入2026年，低利率環境與機構MBS（抵押貸款證券）利差波動率下降的總體經濟趨勢確立，為相關業務提供了建設性的投資背景。這種產業大環境的改善，讓投資人願意忽略短期的獲利不如預期，轉而聚焦於未來的資產增值潛力，這對Annaly Capital Management(NLY)而言是一項利多訊號。
華爾街投行看好帳面價值增長與利差收益潛力
基於宏觀環境轉佳，華爾街分析師普遍對Annaly Capital Management(NLY)抱持樂觀態度。BTIG分析師Eric Hagen已將該股評級從「中立」調升至「買進」，理由是如果利差進一步收斂，股價將具備上漲潛力；即便利差擴大或利率波動重現，目前的估值也相對穩健。瑞銀(UBS)在近期的研究報告中也指出，鑑於第四季帳面價值（Book Value）強勁增長且趨勢延續至1月，財報基調應偏向正面，重點將關注管理層對利差及槓桿回報的前景展望。此外，摩根大通（J.P. Morgan）預期該公司在2025年第四季至2026年第一季將有穩健的淨值增長，並認為公司若能機會性地拓展非合格房貸（Non-QM）業務，將有助於進一步提升回報率。
內容驗證清單
- [x] 數據準確性檢查：EPS $0.73、營收 $567.67M、成長率數據皆與原文一致。
- [x] 財經資訊核實：股票代號 NLY、AGNC 對應正確，mREITs 產業特性描述準確。
- [x] 上下文邏輯檢查：先提數據，再提歷史表現與同業對照，最後以法人觀點總結，邏輯通順。
- [x] 新聞品質確認：已移除 Seeking Alpha 等非必要連結，語言平易近人且符合台灣用語習慣。
