德州儀器(TXN)公布 2025 年第四季財報，針對市場關注的第一季財測，公司給出了比往年同期更為強勁的展望。執行長 Haviv Ilan 表示，這項樂觀預測並非來自價格調整，而是源於訂單需求的實質改善。儘管第四季通常是淡季，但訂單狀況在季度內逐步好轉，顯示客戶需求正在回升，特別是來自工業和數據中心市場的貢獻顯著，為新一年度的營運奠定良好基礎。

工業與數據中心需求強勁推升營運成長

在各終端市場表現方面，工業市場展現了顯著的復甦力道。執行長指出，與前一年同期相比，工業市場營收大幅成長 18%，顯示該領域已走出低谷。此外，數據中心市場延續強勁動能，已連續七個季度實現成長。這兩大板塊的穩健表現，抵銷了其他領域的波動，成為支撐德州儀器(TXN)業績向上的關鍵引擎。

車用市場受季節性因素影響但長期看好

關於投資人關注的車用半導體市場，德州儀器(TXN)表示第四季表現略有下滑，主要受到季節性因素影響。展望第一季，由於適逢農曆春節假期，預計車用市場仍將面臨典型的季節性回跌。然而，管理層強調，車用市場在下半年的表現已展現韌性，隨著每輛車搭載晶片含量持續提升，公司仍看好該領域的長期結構性成長趨勢。

產能擴充進度超前且庫存水位維持健康

針對產能布局與庫存管理，德州儀器(TXN)帶來了正面消息。位於雪曼(Sherman)的新晶圓廠建設進度超前，且良率與產出量均表現優異。財務長 Rafael Lizardi 指出，2026 年的資本支出(CapEx)預計落在 20 億至 30 億美元之間，並可透過投資稅收抵免(ITC)和直接補助獲得資金抵銷。在庫存方面，公司對目前水位感到滿意，認為適度的庫存是重要資產，能有效支援客戶的「及時生產」(just-in-time)訂單需求，並保持交貨期的競爭力。

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