區域性銀行 WSFS Financial(WSFS) 公布了強勁的 2025 年第四季與全年度營運成果，管理層對於未來展望展現出高度信心。公司董事長兼執行長 Rodger Levenson 指出，公司以強勁的動能邁入 2026 年，第四季核心每股盈餘（Core EPS）達到 1.43 美元，較前一年同期大幅成長 29%；全年度核心每股盈餘則為 5.21 美元，年增 19%。此外，全年度核心資產報酬率（Core ROA）為 1.39%，核心有形普通股權益報酬率（ROTCE）則達到 18%，顯示出公司在獲利能力上的顯著提升。儘管淨利受到非核心項目約 500 萬美元的影響，但整體財務體質依然穩健。

營收動能來自財富管理與放款業務全面增長

在營收組成方面，WSFS Financial(WSFS) 展現了多元化的成長引擎。執行長特別點出，財富與信託管理（Wealth & Trust）、資本市場及房貸業務皆呈現雙位數成長，商業貸款的季度撥款量更創下兩年多來新高。財務長 David Burg 補充說明，儘管受到降息影響，第四季淨利息收益率（NIM）仍維持在 3.83%，較前一年同期上升 3 個基點。總貸款餘額較前一季成長 2%（年化成長率 9%），客戶總存款同樣較前一季增長 2%（年化成長率 10%），其中不計息存款成長顯著，目前佔總客戶存款的 32%，顯示公司在資金成本控制上具有優勢。

展望2026年核心獲利將維持雙位數成長

對於投資人最關心的未來展望，管理層給出了具體的指引。WSFS Financial(WSFS) 預計 2026 年將是另一個高效能成長的年度，目標全年核心資產報酬率約為 1.40%，核心每股盈餘將實現雙位數成長。在業務量方面，預估整體貸款將呈現中個位數（Mid-single-digit）成長，存款業務也將延續廣泛的增長趨勢。公司預期淨利息收益率全年度將維持在 3.80% 左右，此預估已納入未來可能追加三次降息的影響。此外，財富與信託管理業務預計將延續強勁動能，在 2026 年再次實現雙位數成長。

積極執行庫藏股計畫回饋股東並優化資本

資本配置策略方面，公司展現了對股東權益的高度重視。WSFS Financial(WSFS) 在第四季向股東返還了 1.19 億美元資本，其中包括 1.09 億美元的庫藏股回購。總計 2025 全年度庫藏股回購金額達 2.88 億美元，相當於註銷了超過 9% 的流通在外股數。展望未來，公司表示將維持較高水準的庫藏股回購，依照既定的路徑朝向 12% 的資本目標邁進，同時保留根據市場狀況調整回購節奏的靈活性。管理層強調，約 85% 的資本回報是透過回購股票進行，顯示公司認為自家股票具有投資價值。

資產品質維持穩健但須留意個別貸款風險

在風險控管部分，公司資產品質呈現改善趨勢。財務長指出，受惠於有利的淨遷徙與還款，問題資產水準已降至兩年多來的低點，不良資產較 2024 年底大幅減少約 40%。然而，第四季逾期放款率較前一季上升 46 個基點，主要受到少數特定貸款影響；淨沖銷率（Net charge-offs）則上升至平均貸款的 0.46%，主要來自一筆不良土地開發貸款的部分沖銷。公司預估 2026 年淨沖銷率將介於 0.35% 至 0.45% 之間，雖然商業貸款損失可能出現不均勻波動，但管理層對整體擔保品價值與追索權水準仍具信心。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息