美國地區性銀行 WSFS Financial(WSFS) 公布最新季度財報，展現強勁的營運成長動能。管理層對未來的展望相當樂觀，預計 2026 年核心每股盈餘將實現雙位數成長。受惠於財富管理業務的優異表現以及大規模的股票回購計畫，公司股價在財報公布後表現強勢，顯示投資人對其資產負債表的體質與獲利能力充滿信心。

核心獲利指標亮眼，全年每股盈餘達 5.21 美元

回顧 2025 年的營運表現，WSFS Financial(WSFS) 繳出了令人滿意的成績單。董事長兼執行長 Rodger Levenson 指出，公司在第四季的核心每股盈餘（Core EPS）達到 1.43 美元，較前一年同期大幅成長 29%；全年核心每股盈餘則來到 5.21 美元，年增率達 19%。

此外，衡量銀行獲利能力的關鍵指標也表現不俗，全年核心資產報酬率（Core ROA）為 1.39%，核心有形普通股權益報酬率（ROTCE）則達到 18%。執行長強調，財富管理與信託、資本市場及房屋貸款業務皆呈現雙位數成長，為公司帶來穩固的獲利基礎。

放款動能創兩年新高，淨利差展現抗跌韌性

在放款業務方面，WSFS Financial(WSFS) 展現了強勁的擴張力道。商業貸款的資金撥款量創下兩年多來的單季新高，帶動總放款餘額較前一季成長 2%，年化成長率達 9%。財務長 David Burg 表示，儘管面臨降息環境，第四季淨利差（NIM）仍維持在 3.83% 的水準。

雖然淨利差較前一季微幅下滑 8 個基點，主要是受到降息及上一季一次性利息回收的墊高基期影響，但若與去年同期相比，淨利差實際上逆勢成長了 3 個基點。存款方面也同步成長，客戶總存款較前一季增加 2%，其中不計息存款成長 6%，佔總存款比例維持在 32% 的健康水準。

2026 年展望樂觀，持續執行股票回購計畫

展望 2026 年，WSFS Financial(WSFS) 預期將延續高績效表現。公司預估全年核心資產報酬率將維持在 1.40% 左右，核心每股盈餘有望實現雙位數成長。在手續費收入方面，排除 Cash Connect 業務後，整體手續費收入預計將有個位數中段的成長，其中財富管理與信託業務可望維持雙位數的高成長動能。

在資本回報方面，公司展現對股東的大方回饋。第四季共回饋股東 1.19 億美元，其中包含 1.09 億美元的股票回購。全年股票回購總額達 2.88 億美元，相當於註銷了超過 9% 的流通在外股數。管理層承諾將維持高水準的股票回購力道，朝向 12% 的資本目標邁進。

資產品質維持穩健，壞帳沖銷率控制在預期範圍

針對投資人關注的資產品質，公司表示問題資產狀況已顯著改善，並降至兩年來的最低水準。雖然第四季淨沖銷率（Net Charge-offs）因部分土地開發貸款的影響，微幅上升至 0.46%，但整體信貸風險仍處於可控範圍。

對於 2026 年的信貸展望，公司預估淨沖銷率將介於平均貸款的 35 至 45 個基點之間。管理層強調，雖然商業貸款的損失可能會出現波動，但憑藉著強健的擔保品價值與追索權，公司有信心將信貸成本維持在合理區間，並持續優化資產負債表的結構。

關於 WSFS Financial(WSFS)

WSFS Financial Corp 是一家儲蓄和貸款控股公司，主要經營三個部門：WSFS 銀行部門從事由客戶存款資助的商業貸款，並提供證券和保險經紀服務；Cash Connect 事業部提供 ATM 金庫現金、智慧保險箱等現金物流服務；財富管理部門則提供投資管理、信託服務及信貸產品。其絕大部分收入來自 WSFS 銀行部門。

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