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供應鏈軟體大廠曼哈頓軟體(MANH)公布最新策略展望，預計2026年將受惠於人工智慧(AI)與服務需求的提升，驅動雲端業務強勁成長。公司管理層設定2026年雲端營收將成長21%，金額上看4.92億美元，展現對轉型雲端服務的強大信心。
除了營收目標外，做為衡量未來營收能見度的重要指標，公司預估2026年的剩餘履約義務（RPO）將達到26.2億至26.8億美元之間，年增率約18%至20%。這顯示出客戶對於長期合約的承諾度提升，以及訂閱模式轉型的成功。
第四季雲端訂單與獲利雙創歷史新高
曼哈頓軟體(MANH)總裁兼執行長 Eric Clark 指出，公司在2025年第四季創下了雲端訂單的歷史新高紀錄。不僅如此，在剩餘履約義務、總營收、營業利益、自由現金流以及每股盈餘（EPS）等關鍵財務指標上，均達成了年度歷史新高。
具體數據方面，第四季總營收為2.7億美元，較前一年同期成長6%。其中，雲端營收為1.09億美元，年增幅達21%。全年總營收則達到10.8億美元，經調整後的每股盈餘（EPS）為5.06美元，顯示公司在營運效率與獲利能力上的顯著提升。
AI代理商用化與組織重組推動營運效率
公司強調新產品創新是成長的關鍵動力，特別是「AI代理」（AI agents）與 Agent Foundry 平台的商業化發布。這項技術允許客戶在平台上建立或客製化 AI 代理，早期採用者的回饋顯示，自動化與簡化流程能顯著提升生產力與投資報酬率。
為了支撐成長，曼哈頓軟體(MANH)進行了全球銷售團隊的重組，並任命 Greg Betz 為新任營運長。第四季的新增雲端訂單中，有超過75%來自全新客戶（Net New Logos），顯示公司在拓展市佔率方面取得顯著進展，並未單純依賴既有客戶的升級。
2026年財務財測與每股盈餘展望樂觀
針對2026年全年展望，曼哈頓軟體(MANH)預估總營收將介於11.33億至11.53億美元之間。若排除傳統授權與維護業務的自然流失影響，營收成長率約為10%。經調整後的每股盈餘（EPS）指引範圍則設定在5.04至5.20美元之間。
財務長 Dennis Story 補充，儘管維護營收預計將下滑19%至1.055億美元，但這符合公司向雲端訂閱模式轉型的策略方向。服務營收預計將微幅成長3%至5.17億美元，主要動能仍來自高成長的雲端業務板塊。
管理層看好新客戶拓展與跨售機會
在法說會問答環節中，分析師關注雲端遷移進度與訂單動能。執行長表示，銷售管道（Pipeline）正在快速建立，且第一季已完成部分交易。公司在1月份增加了100名服務人力，以應對更快的銷售節奏與專案導入需求。
關於 AI 產品的變現能力，管理層採取「90天概念驗證」策略，待客戶轉換後再提升費率。執行長強調，目前財測中的 AI 貢獻屬於增量性質，並未完全計入潛在爆發力。新客戶拓展表現亮眼，新客戶、擴展與轉換的比例結構展現健康的市場需求。
需留意客戶清算與維護營收下滑風險
儘管展望樂觀，投資人仍需留意潛在風險。管理層坦言總體經濟環境仍具波動性，且第四季受到客戶清算影響，造成約130萬美元的雲端營收逆風，此影響預計在2026年將擴大至250萬美元的年化效應。
此外，隨著客戶轉向雲端，傳統授權與維護營收的流失將成為整體營收成長的阻力，預計將對2026年營收成長造成約4個百分點的負面影響。訂單的季節性波動與大型交易的簽約時點，也可能導致季度業績出現起伏。
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