德州儀器(TXN)公布最新財報，受惠於資料中心強勁需求，該部門營收年增達64%！公司成功轉型，工業、車用與資料中心三大領域合計營收占比已達75%，首季財測優於市場預期，顯示營運體質更加穩健

營收結構轉型有成！擺脫消費電子依賴

類比IC大廠德州儀器(TXN)在最新的財報會議中揭露了重大的營收結構轉變。執行長 Haviv Ilan 指出，公司重新劃分了終端市場，現在將工業、車用、資料中心、個人電子及通訊設備列為關鍵領域。其中最引人注目的是，工業、車用與資料中心這三大高毛利、長週期的業務，在2025年合計占總營收約75%，遠高於2013年的43%。這顯示德州儀器(TXN)已大幅降低對波動較大的消費性電子產品的依賴。

資料中心與車用業務表現亮眼

細看各部門表現，資料中心業務成為成長引擎，營收達到15億美元，較去年同期大幅成長64%，占總營收比重來到9%。工業部門營收為58億美元，年增12%；車用部門營收58億美元，年增6%。相對而言，個人電子部門營收雖年增7%至37億美元，但受到季節性淡季影響，表現略顯疲軟。執行長強調，資料中心業務已連續7個季度成長，展現強勁動能。

首季財測優於預期，訂單能見度提升

針對2026年第一季展望，德州儀器(TXN)釋出了優於傳統季節性表現的財測。財務長 Rafael Lizardi 預估，第一季營收將落在43.2億至46.8億美元之間，每股盈餘(EPS)預計為1.22至1.48美元。管理層表示，訂單狀況在季度內持續改善，強勁的訂單量支撐了此次樂觀的指引。雖然市場對於復甦的可持續性仍有觀望，但管理層對長期結構性成長保持信心。

獲利能力穩健，連續22年調升股息

在財務數據方面，德州儀器(TXN)第四季毛利率為56%，營業利潤率為33%。儘管毛利率較上季下滑150個基點，但公司現金流依舊強勁。2025年全年自由現金流達29億美元，較2024年大幅成長96%。公司也展現對股東回報的承諾，第四季將每股股利調升4%至1.42美元，這也是德州儀器(TXN)連續第22年增加股利發放。資產負債表方面，期末現金及短期投資達49億美元，財務結構健全。

資本支出與庫存策略展現長線信心

面對未來的產能規劃，德州儀器(TXN)維持穩定的資本支出步調。財務長指出，預計2026年的資本支出將維持在20億至30億美元之間。在庫存管理上，第四季末庫存金額為48億美元，庫存天數微增至222天。管理層對目前的庫存水位感到滿意，並強調這能讓公司在需求回升時，迅速滿足客戶訂單。對於位於Sherman的新廠建設，執行長表示進度超前且良率極佳，為未來的長期成長做好了產能準備。

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