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紐柯鋼鐵無懼挑戰，2026年出貨目標成長5%且訂單積壓量激增
美國最大鋼鐵製造商紐柯鋼鐵(NUE)公布2025年第四季暨全年財報，儘管面臨市場逆風，公司管理層對2026年展望展現高度信心。紐柯鋼鐵(NUE)執行長 Leon Topalian 指出，隨著重大資本支出項目完工並開始貢獻產能，預計2026年鋼廠出貨量將較2025年成長5%。
除了出貨量看增，訂單能見度也顯著提升。進入2026年，紐柯鋼鐵(NUE)在鋼廠部門的積壓訂單較前一年同期大增近40%，鋼鐵產品部門的積壓訂單也成長了15%。管理層預期在健康的市場需求、正向的季節性趨勢以及歲修減少的支撐下，2026年第一季三大營運部門的獲利皆將較前一季回升。
2025年每股盈餘7.71美元，全年EBITDA達42億美元
回顧2025年財務表現，紐柯鋼鐵(NUE)第四季調整後每股盈餘(EPS)為1.73美元，全年調整後每股盈餘則為7.71美元。在獲利能力方面，第四季稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)總計9.18億美元，全年EBITDA約為42億美元。
執行長 Leon Topalian 特別強調公司在工安方面的成就，指出團隊創下了歷史最低的工傷率，這已是連續第八年有所改善。儘管第四季鋼廠部門出貨量下滑約8%，影響了部分獲利表現，但公司仍維持穩健的營運體質，截至2025年底，帳上現金約為27億美元。
重大擴產項目完工，2026年資本支出預計降至25億美元
紐柯鋼鐵(NUE)近年積極投入的高毛利成長項目已陸續開花結果。包括位於北卡羅來納州的螺紋鋼微型工廠，以及亞利桑那州的新熔煉車間均已完工。管理層表示，這些項目正按計畫推進，預計年內將全面量產並貢獻正向的EBITDA。
隨著主要工程告一段落，公司的資本支出壓力將顯著減輕。財務長 Stephen Laxton 表示，2025年的資本支出為34億美元，預計2026年將降至約25億美元。這意味著隨著項目從建設期轉入營運期，公司有望釋出更多自由現金流，儘管短期內啟動成本仍將維持高檔。
進口鋼材市占率顯著下滑，看好國內需求微幅回升
針對投資人關注的貿易政策與市場競爭，紐柯鋼鐵(NUE)指出進口數據呈現有利趨勢。外國進口鋼材在美國成品鋼市場的市占率，已從去年同期的約25%大幅下降至10月的16%，11月更估計降至14%。管理層預期2026年進口量將維持在低檔水位。
在需求端方面，受惠於基礎建設、資料中心及能源市場的強勁需求，公司預期國內鋼鐵需求將較2025年微幅成長。Leon Topalian 認為，5%的出貨成長目標不僅可以實現，且各產品線的需求狀況都將迎來一定程度的提升。
堅守紀律配置資本，全年回饋股東金額達12億美元
紐柯鋼鐵(NUE)持續執行對股東友善的資本配置策略。在2025年，公司透過配發股利及股票回購的方式，向股東回饋了12億美元，約占全年淨利的70%。面對分析師關於未來資本支出的提問，管理層重申將保持謹慎與紀律，確保每一分資本都能為公司帶來實質成長。
此外，公司也宣布了高層人事異動，Steve Laxton 晉升為總裁兼營運長，並將暫時兼任財務長職務直到繼任者確定；而服務超過30年的 Dave Sumoski 則計畫於6月退休。這項人事安排顯示公司在追求成長的同時，也致力於確保經營團隊的穩定傳承。
