美國最大醫療保險商聯合健康(UNH)日前公布財報，營收雖年增12.3%至1,132.2億美元，但仍低於市場預估5.2億美元，而2026年營收與每股盈餘預測分別僅為4,390億美元和17.75美元，也不及外界期待，引發投資人對其成長動能與成本壓力的疑慮。醫療賠付比率大幅升高至88.9%，意味理賠成本急劇上升，在財測疲軟與費用壓力交錯影響下，聯合健康股價盤前重挫9%。

此外，美國政府擬議對聯邦醫療保險優勢計畫（Medicare Advantage）2027年起支付費率僅上調0.09%，遠低於預期的4%至6%，再度施壓相關業者獲利空間。

政策消息出後，27日聯合健康股價盤中暴跌19.61%，創下歷來最大單日跌幅。同業股Humana與CVS也深受波及，前者大跌21.13%、後者則下挫14.14%，凸顯保險族群面臨政策與成本雙重利空。

台泥｜概念股盤中觀察

美國醫保類股大跌引發市場關注，台股健康醫療題材同步震盪。

中化生(1762)

以製藥與醫材為主，近年發展海外CDMO。今日目前股價下跌逾3%，盤中賣壓較明顯，短線跟隨美醫療股情緒修正。

高端疫苗(6547)

關注疫苗及新藥授權。今日目前股價大跌4%以上，成交量顯著放大，顯示短線資金明顯出場。

美時(1795)

在腫瘤與特殊藥品領域具全球布局。今日目前小幅跌破季線支撐，雖跌幅未達3%，但量能緊縮，投資人轉趨保守。

總結

聯合健康最新財報與2026年展望皆遜於市場預期，疊加政策面利空，使整體醫保族群承壓。在美股相關概念同步下挫之際，台股醫療族群今日盤中亦見賣壓增加。投資人後續可留意美國政策拍板進度以及醫療成本上升對利潤的長期壓力。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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